對抗疫情,央行再“降息”10個基點
作者:未知 來源:搜狐焦點 更新時間:2020年02月18日 【字體:大 中 小】
正如市場預(yù)期,央行MLF(中期借貸便利)“降息”在本周LPR(貸款市場報價利率)報價之前落地,為LPR下降打開空間。根據(jù)央行官網(wǎng)消息,為對沖央行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,2月17日,央行開展了1年期2000億元MLF操作,中標利率由此前的3.25%下調(diào)10個基點至3.15%。
另外,2月17日,央行還開展了7天期1000億元逆回購,中標利率2.40%,持平上次。當(dāng)日有1萬億元逆回購到期,央行凈回籠7000億元。此前一周,央行已開展10000億元逆回購操作,其中,2月10日,央行開展9000億元逆回購操作,其中7天逆回購7000億元,14天逆回購2000億元。緊接著在2月11日,央行繼續(xù)投放,開展1000億元7天逆回購操作,隨后暫停公開市場操作。
中國民生銀行專業(yè)研究員溫彬表示,目前,金融市場流動性充足,貨幣市場和債券市場利率下行,用MLF置換部分到期逆回購,一方面可以拉長資金投放的期限,穩(wěn)定市場預(yù)期;另一方面下調(diào)利率,為LPR利率下降打開空間。預(yù)計2月20日新一期LPR利率報價,1年期和5年期以上兩個品種利率均下調(diào)10個基點,分別為4.05%和4.7%。
事實上,考慮到本月逆回購利率已先于MLF利率調(diào)降,市場人士對此次MLF降息也早有預(yù)期。金融市場開市之初,2月3日至4日,央行進行大額公開市場操作并下調(diào)利率,累計投放流動性1.7萬億元,7天和14天逆回購中標利率均下調(diào)10個基點至2.40%和2.55%,保證市場充分的流動性。
2月7日,央行副行長、外匯局局長潘功勝在國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上表示,市場預(yù)期下次MLF的中標利率和2月20日公布的LPR會有較大概率下行。LPR每月20日產(chǎn)生一次,其調(diào)整有比較強的方向性和指導(dǎo)性。
此前,2月3日,央行貨幣政策委員會委員馬駿指出,繼2月3日反映市場短期利率的公開市場操作中標利率下降后,央行按慣例于月中進行的中期借貸便利操作中標利率也有望下降,進而2月20日公布的LPR下降可期。馬駿表示,公開市場操作中標利率下降帶動市場整體利率下行,有利于降低資金成本,緩解企業(yè)的財務(wù)壓力,支持實體經(jīng)濟,緩解新型冠狀病毒感染疫情對實體經(jīng)濟特別是對小微企業(yè)的沖擊。
展望接下來的貨幣政策,溫彬指出,下階段,貨幣政策仍將保持靈活適度,加大逆周期調(diào)控力度,隨著通脹漲幅回落,降準和降息仍有空間,在保持流動性合理充裕的情況下,進一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制,切實降低實體經(jīng)濟融資成本。
中信證券固定收益專業(yè)分析師明明認為,降成本目標下貨幣政策寬松空間猶存。2020年貨幣政策的主線是逆周期和降成本,而降息和利率市場化改革是降成本的主要抓手。央行可能會相繼下調(diào)MLF利率和LPR。從全年來看,明明認為LPR有40基點左右下行空間,對應(yīng)政策利率除去本次降息10基點后仍存10~20基點的降息空間。
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