上海老牌國(guó)企綠地開啟了二次混改的大幕。7月26日下午，綠地控股發(fā)布公告顯示，集團(tuán)第二和第三大股東擬通過公開征集受讓方的方式，轉(zhuǎn)讓不超過綠地總股本17.5%的股份。這也同時(shí)按下了上海及全國(guó)國(guó)資國(guó)企改革的加速鍵。

兩大股東擬轉(zhuǎn)讓17.5%股份

根據(jù)公布的方案，上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司、上海城投（集團(tuán)）有限公司擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的綠地控股部分股份，擬轉(zhuǎn)讓的股份比例合計(jì)不超過綠地總股本的17.5%。此次擬轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格不低于下列兩者之中的較高者：提示性公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值和最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值。

截至目前，上海地產(chǎn)、上海城投分別是綠地集團(tuán)的第二和第三大股東。根據(jù)今年綠地控股一季度財(cái)報(bào)，在綠地股權(quán)結(jié)構(gòu)中，以張玉良管理層為首的員工持股方代表——上海格林蘭持有綠地35.45億股份，持股比例為29.13%；上海地產(chǎn)持有綠地控股31.42億股，持股比例25.82%；上海城投持有25億股，占比20.55%。兩者相加股權(quán)占比超過46%。剩余社會(huì)資本合計(jì)持有綠地股份約29.8億股，持股比例為24.5%。

公告指出，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，預(yù)計(jì)綠地控股仍無控股股東及實(shí)際控制人，但控制權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生較大變化。但毫無疑問的是，轉(zhuǎn)讓出17.5%的股份后，綠地依然保留著國(guó)資屬性。

綠地控股董事長(zhǎng)、總裁張玉良表示，這是上海推進(jìn)國(guó)資國(guó)企綜合性改革、加速新一階段國(guó)資國(guó)企改革的重要舉措，充分顯示了因地制宜、量體裁衣的改革新思路。通過給上市公司引入新的優(yōu)秀戰(zhàn)略股東，支持企業(yè)進(jìn)一步提高市場(chǎng)化程度，提升經(jīng)營(yíng)管理自由度，加速改革活力全面釋放。

上海老牌國(guó)企的二次混改

綠地控股創(chuàng)立于1992年，當(dāng)時(shí)是上海農(nóng)委和建委百分百持股的國(guó)企。1997年進(jìn)行股份制改造，形成了國(guó)有控股、職工持股的現(xiàn)代股份制格局；2013年通過公開市場(chǎng)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，形成國(guó)有及多種成分資本交叉持股、相互融合的混合所有制格局，并于2015年實(shí)現(xiàn)整體上市。

由此，綠地形成了國(guó)有資本、社會(huì)資本、員工持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)，被稱為“金三角”股權(quán)結(jié)構(gòu)。張玉良曾經(jīng)表示：“國(guó)企混改最好形成國(guó)有資本、社會(huì)資本、員工持股金三角的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這樣更有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。”

有分析表示，上海國(guó)資將手中持有的46%股權(quán)再度進(jìn)行市場(chǎng)化混改，可以實(shí)現(xiàn)一舉兩得，一方面，轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)給新戰(zhàn)投，騰挪出資金進(jìn)入其他國(guó)資企業(yè)，是順利推動(dòng)混改深水區(qū)的重要一步。另一方面，給已經(jīng)上市的綠地引入新的資本和資源。綠地控股有望通過二次混改，會(huì)形成更牢固的“金三角”股權(quán)關(guān)系，綠地將變得越來越市場(chǎng)化，有望加深在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度。

混改能否提振股價(jià)

投資者最關(guān)心的是，綠地在資本市場(chǎng)的未來表現(xiàn)。

上市五年來，綠地的營(yíng)收等業(yè)績(jī)指標(biāo)盡管維持著快速增長(zhǎng)，營(yíng)收由2015年的2075億增至2019年的4280億，歸母凈利潤(rùn)由2015年的68.86億增至2019年的147.43億，但綠地控股的市值卻表現(xiàn)一般。

在此次停牌前，綠地的股價(jià)停留在每股7.69元，尚不足上市時(shí)的開盤價(jià)25.10元的三分之一，而綠地的市值也從3000億元以上滑落到現(xiàn)在的900多億�？勺鰧�(duì)比的時(shí)候，當(dāng)時(shí)市值一千多億的萬科市值早已翻番，超過3000億。也曾有分析指出，綠地上市5年，卻遠(yuǎn)離了房企第一陣營(yíng)。

二次混改，二次混改能否提振綠地的市值？27日，綠地將迎來復(fù)牌，接受資本市場(chǎng)的檢驗(yàn)。