中國居民財富面臨怎樣的格局和挑戰(zhàn)？

從居民端來看，財富“馬太效應(yīng)”。高凈值人群數(shù)量占比低但持有三成金融資產(chǎn)，財富增速快，偏好“私人定制”，在新經(jīng)濟(jì)行業(yè)、東部沿海地區(qū)的創(chuàng)富能力更強。相較于高凈值客戶，大眾客戶的理財知識匱乏，投資者教育亟待加強，財富需求的挖掘潛力仍大。

從產(chǎn)品端來看，中國居民偏向固收類資產(chǎn)，收益率低，抗通脹能力不足。2005-2021年存款占金融資產(chǎn)比重從75.8%降至49.7%，但“儲蓄為王”意識仍深入人心。2021年對股票、公募基金、私募股權(quán)基金、債券、信托、黃金的配置僅約7%，產(chǎn)品高度集中在銀行體系和房地產(chǎn)，抗風(fēng)險、分散化能力不足。

從機(jī)構(gòu)端來看，2015-2021年中國資管規(guī)模從74.8萬億元上升至122.9萬億元，年化增速達(dá)8.6%，僅次于美國。“資管新規(guī)”凈值化管理以來，財富管理機(jī)構(gòu)表現(xiàn)分化，2021年銀行理財、信托和券商資管的規(guī)模較2017年分別下降1.8%、24.4%和51.4%，保險資管、私募基金和公募基金的市場規(guī)模較2017年上升30.8%、76.5%和120.7%。

各類機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身優(yōu)勢，形成客戶、渠道、產(chǎn)品、技術(shù)等核心優(yōu)勢，搶灘財富管理新藍(lán)海。但大部分機(jī)構(gòu)尚未擺脫銷售傭金模式，僅少數(shù)頭部機(jī)構(gòu)正在探索買方付費制、以客戶為中心的商業(yè)模式。