4月17日，國務院國資委發(fā)布《關于做好2023年中央企業(yè)違規(guī)經營投資責任追究工作的通知》（下稱《通知》）提出，加強整改促提升，發(fā)揮防范化解重大風險作用�！锻ㄖ�》指出，各中央企業(yè)要注重發(fā)揮責任追究促整改、促提升正向作用，把查辦違規(guī)問題、完善內部控制制度、規(guī)范提升管理貫通起來，從制度機制上提升防范化解重大風險能力。

值得關注的是，《通知》特別強調了關注房地產領域可能存在的融資風險�！锻ㄖ�》稱，高度關注房地產信托、政府和社會資本合作（PPP）項目、非主業(yè)投資等存在風險，針對性提出管理提升建議，更好發(fā)揮責任追究工作“防未病”作用。

4月17日，國務院國資委發(fā)布《通知》，強調關注房地產領域可能存在的融資風險。資料圖片

廣東住房政策研究中心專業(yè)研究員李宇嘉表示：“防范化解重大風險是今年中央經濟工作會議部署的重要工作，其中防范地產風險是重中之重。作為‘共和國的長子’，在經濟穩(wěn)定和轉型、防范風險的目標下，央企在防風險方面無疑要扛起責任，特別是在股權投資、工程建設、資金管理、對外擔保、金融業(yè)務等領域，以及在合規(guī)經營方面，都應起到帶頭作用。”

就房地產領域來看，一方面，在房地產下行周期中，在部分民營房企“爆雷”后，央企替代民營房企活躍在土地市場中，具有更高的資金渴求；另一方面，信托、私募等資金出于規(guī)避風險的要求也都將目光投向央國企身上，這樣，在回款要求、拿地指標、還債的種種壓力下，也有地產央企頻繁使用信托、資管計劃等非標融資手段。然而，信托融資往往具有高利率、高風險的特征，一旦市場出現(xiàn)波動或者信托中途退出，都有可能造成房地產資金鏈條的風險。

需要指出的是，在以房地產為主業(yè)的央企的新一輪擴張中，如何避免新的風險，如何避免走民營企業(yè)舉債擴張的高風險之路值得深思。此次國資委點名提出關注房地產信托、PPP項目、非主業(yè)投資等也旨在防范于未然，為可能存在的資金風險敲響警鐘。

易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進分析稱：“從房地產的角度看，包括信托業(yè)務、非主業(yè)投資等，都是很多央企可能會涉及到的。從2021年下半年開始，央企的房地產投資力度明顯強化，若是此類投資過程中融資政策不到位，或者開發(fā)方面有問題，那么也很容易衍生出新的風險。”

“近年來，房地產企業(yè)融資需求緊迫，給出的融資利率比較高，存在部分央企、國企通過表內外的各種渠道，投給地產企業(yè)的現(xiàn)象，不僅推高了地產的杠桿率，擴大了地產的風險，其投資本身也有風險。”李宇嘉指出：“央企給地產融資，本身也向市場傳達了‘安全’和‘背書’的信號，其他市場資金也趨之若鶩，導致違規(guī)融資、違規(guī)投資在地產行業(yè)愈演愈烈，表現(xiàn)為開發(fā)商通過信托、明股實債、私募、代持等方式的融資規(guī)模非常大，而且具有隱蔽性，導致地產本身的風險被低估。”

“此次重點提及了房地產信托的業(yè)務。這也說明，當前對于房地產金融風險的防范工作還在推進。央企應提前查找問題和堵住漏洞，能夠防范信托業(yè)務對央企地產投資等產生沖擊。”嚴躍進補充說。

當前，我國房地產行業(yè)正處于轉型的關鍵期，摒棄“高風險、高杠桿、高負債”的“三高”之路，擠出房地產行業(yè)泡沫，推進房地產行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，地產央企更應該起到模范帶頭的作用，這就必須要提高央企經營的規(guī)范性，著眼于長期發(fā)展而不是“短期的盈利、長期的風險”。

“這一通知本身也是從嚴控制地產融資，開正道、堵歪門，貫徹穿透式監(jiān)管，意味著地產違規(guī)和過度融資的時代結束了。”李宇嘉如是說。

來源：新京報