7月份公布的數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期，在市場上引起了爭論。其中主要焦點(diǎn)集中在：房地產(chǎn)市場下滑、產(chǎn)能過剩以及人口紅利消失等因素。從而使得A股能否結(jié)束熊市備受爭議，上證指數(shù)單周漲幅在縮小。不過，安信證券專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，這些擔(dān)憂明年將逐步消化，宏觀經(jīng)濟(jì)保增長壓力不會太大。

房地產(chǎn)最壞時(shí)刻已經(jīng)過去

高善文指出，從歷史數(shù)據(jù)看，目前商品房銷售面積當(dāng)季度同比已經(jīng)從最高的21%回落到8%左右的中樞水平，而房屋新開工面積也回落到目前5%左右的均值水平�？傮w上，房地產(chǎn)占GDP的比重逐步消弱的趨勢基本確定。但就短期而言，在全國范圍內(nèi)限購限貸松綁等政策的刺激下，預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)市場的銷售情況會有所好轉(zhuǎn)，從而帶動新開工面積探底回升。“整體上看空房地產(chǎn)，但不看空明年樓市。”

產(chǎn)能過剩也消化得差不多

高善文表示，目前國內(nèi)很多行業(yè)的產(chǎn)能過剩同政府刺激有密切關(guān)系，確實(shí)給宏觀經(jīng)濟(jì)增長帶來阻力。但經(jīng)過幾年的調(diào)整和消化，部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題也將逐步被消化掉。

在高善文看來，緩解產(chǎn)能過剩的途徑一個(gè)是增加需求，而房地產(chǎn)短期回升預(yù)期有望帶動對鋼鐵、水泥、有色等周期性行業(yè)產(chǎn)能消化。另一方面就是控制供應(yīng)。受此前國際金融危機(jī)等因素影響，很多周期性傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大量減少投資，縮減供應(yīng)。從目前來看，產(chǎn)能過剩消化得差不多了。其中，能反映產(chǎn)能供求變化的指標(biāo)之一就是PPI。統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份PPI環(huán)比下降了0.10%。但從2011年以來，PPI環(huán)比增速的底部也在抬高，根據(jù)目前趨勢，年底有望出現(xiàn)正增長。