中國資本市場堪比商戰(zhàn)大戲的“萬寶之爭”上演已整整一年。

2015年7月11日，萬科首次公告指出，寶能系的前海人壽通過二級市場集中競價買入萬科A股5.53億股股份，持股占比首達(dá)5.00%。而這也正是“萬寶之爭”的開端。但在一年后的今天看來，彼時的我們都只猜中了開頭卻沒能猜中結(jié)尾，萬科A股股價也早已經(jīng)歷了從14.48元漲至24.43元，再回調(diào)至目前的17.92元，價格變化幅度總和超過17元。

“萬寶之爭”到“萬寶華之爭”

2016年6月17日，在萬科董事會結(jié)束之前，恐怕人們想到了或因新進大股東寶能的阻攔，重組方案不會輕易被通過，但沒有人想到這一次敵對者不再是寶能，而是此前長期和萬科保持同一戰(zhàn)線的華潤。

當(dāng)日晚間近0時，萬科發(fā)布公告稱，已于當(dāng)日召開董事會審議并通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的預(yù)案，萬科將以A股增發(fā)方式注入地鐵集團持有的深圳地鐵前海國際發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，標(biāo)的預(yù)估值456.13億元。

隨后，華潤發(fā)文稱，其質(zhì)疑重組決議已獲通過的合法性，并對萬科沒有事前認(rèn)真考慮董事意見就發(fā)布議案已獲通過的公告表示強烈不滿。據(jù)了解，對于預(yù)案，當(dāng)日參與的11名董事中，除獨立董事美國黑石集團大中華區(qū)主席張利平表示回避外，來自華潤的3位董事全部投了反對票，明確了華潤方的態(tài)度。

至此，萬科新進大股東寶能仍未發(fā)聲。而到了6月26日，萬科發(fā)布公告稱，萬科收到公司股東寶能系（鉅盛華和前海人壽）向公司發(fā)出的“關(guān)于提請董事會召開第二次臨時股東大會的通知”，而股東大會內(nèi)容則為罷免包括王石、郁亮在內(nèi)的10名董事。

此后，事件連續(xù)升級，萬科A股復(fù)牌當(dāng)天，萬科最大自然人股東劉元生在長久沉默后終于發(fā)聲，稱已向7部委發(fā)舉報信，其內(nèi)容為質(zhì)疑華潤與寶能之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。同時萬科工會針對寶能提起訴訟，指其持股達(dá)到5%后未及時披露，違規(guī)繼續(xù)增持，請求法院禁止寶能對其違法持有的股份行使相關(guān)股東權(quán)利。

近日，萬科方面再以公司的名義向有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)與交易所舉報寶能，指鉅盛華及其控制的相關(guān)資產(chǎn)管理計劃存在四大問題，即違反上市公司信息披露規(guī)定、違反資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)、將表決權(quán)讓與寶能缺乏合法依據(jù)、涉嫌損害中小股東利益，請求上述機構(gòu)對上述違法違規(guī)行為進行查處。

而此刻的寶能也未閑著。萬科A股復(fù)盤第二日尾盤，寶能系在跌停價以14.9億元，成功撬動21億元的跟風(fēng)游資，雖然沒能打開跌停，但給了投資者信號。因此復(fù)盤第三日，連續(xù)兩日一字跌停的萬科A股自開盤起便出現(xiàn)了驚人的成交。自集合競價階段，萬科A股即迎來逾25億元資金抄底，正式開盤2分鐘后便迅速翻紅，此后反復(fù)震蕩。截至收盤，萬科A股股價強勢翻紅，收報19.80元，微漲0.05%，換手率達(dá)10.60%，振幅8.49%，全天成交額201.06億元，創(chuàng)下萬科A股上市25年來的單日成交金額新高。

寶能便是當(dāng)天收購大軍中的一員，鉅盛華通過資產(chǎn)管理計劃在二級市場增持萬科A股股份7839.23萬股，占萬科總股份的0.710%。而這一舉動，更是讓寶能的持股比例觸碰25%舉牌紅線。

寶能的金錢游戲

一個在2014年凈利潤不過3億元的公司，如何以400億元的資金，撬動了市值已高達(dá)2699億元的萬科？

據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者統(tǒng)計，截至目前，寶能系前后16次舉牌所獲得的25%股份，其代價是超過400億元的資金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年7月10日，寶能系旗下前海人壽首次以15.47元均價加倉萬科，取得1.22億股，耗資18.95億元，持股占比首達(dá)5%。隨后，7月22日，前海人壽再次加倉。7月24日，寶能系旗下鉅盛華繼前海之后開啟舉牌之旅：以15.61元均價加倉2.75億股，耗資42.99億元，單方持股比例達(dá)5%。寶能系持股第一階段暫時結(jié)束，耗資約80億元。

2015年8月25日，鉅盛華明確宣布將與前海人壽達(dá)成一致行動人，開啟第二階段舉牌。寶能系自24日起以13.21元、13.16元、12.87元均價分別連續(xù)3天購入2.2億股、1.94億股、1.15億股，耗資達(dá)69.49億元，持股占比14%。

在沉寂3個月后，2015年12月，寶能第三次開啟瘋狂舉牌之路。12月1日到4日，寶能以15.58元、17.84元、18.59元增持5.48億股，持股比例上升至20.01%，耗資96億元，首度坐穩(wěn)第一大股東之位。這也意味著，加上萬科A股復(fù)盤后的舉牌，寶能系在一年內(nèi)，僅舉牌萬科耗資便超過350億元，同時因股價下跌，寶能再度追加保證金，其動用的資金已近400億元。