日韩五月天AV电影在线,亚洲最的成视频在线观看免费,真实国产伦子对白脏话的影响,日本摸下面高潮视频

    1. <sub id="26mvq"><dl id="26mvq"></dl></sub>

    2. <legend id="26mvq"><u id="26mvq"><blockquote id="26mvq"></blockquote></u></legend>
      資訊頻道-大邑淘房網(wǎng)

        大邑淘房網(wǎng) > 資訊中心 > 樓市熱點(diǎn) > 瀏覽文章

      規(guī)模沖刺后 近七成房企資產(chǎn)負(fù)債率超80%

      作者:未知 來源:北京商報(bào) 更新時(shí)間:2019年09月05日 【字體:

      按語:市場下行、頭部放緩、資金趨緊,隨著房企半年報(bào)披露接近尾聲,關(guān)于過冬、關(guān)于未來,房企們給出了或誠懇或冠冕堂皇的回答;在房住不炒的前提下,如何活下去并且活得更好,是大家面前共同的考題。不同的是,每家的護(hù)城河寬度不同、深度不一。從本期起,北京商報(bào)新北京樓市周刊推出房企半年報(bào)特別策劃——尋找房企護(hù)城河,一起尋找那些可供行業(yè)品評(píng)的樣本。

      伴隨著中報(bào)的密集披露,房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)狀況浮出水面。作為資金密集型行業(yè),房地產(chǎn)歷來是為數(shù)不多買賣雙方可同時(shí)運(yùn)用杠桿的行業(yè)。在買方市場杠桿率不斷被擠壓的今天,賣方市場,也就是開發(fā)商層面的杠桿率卻在不斷攀升。

      北京商報(bào)記者根據(jù)Wind和房企已經(jīng)發(fā)布的2019年半年報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至發(fā)稿前,TOP 30房企中,近七成已披露半年報(bào)的房企資產(chǎn)負(fù)債率超80%,部分甚至攀高到95%;更能體現(xiàn)房企杠桿水平的凈負(fù)債率則成為這一行業(yè)“不能說的秘密”,越來越多的企業(yè)選擇在半年報(bào)中回避這一數(shù)據(jù);與之相對(duì)的,是開發(fā)商們現(xiàn)金流的日益惡化。行業(yè)入冬之際,此前借助杠桿不斷擴(kuò)張的房企們深知降杠桿的重要性,不拿地、緩拿地、快回款成為了不二選擇。

      總體可控:

      部分企業(yè)存流動(dòng)性壓力

      截至記者發(fā)稿前,房地產(chǎn)行業(yè)的半年報(bào)并未完全披露,因此,依據(jù)中國指數(shù)研究院早前對(duì)外發(fā)布的《2019年上半年品牌房企銷售業(yè)績排行榜》,前30企業(yè)權(quán)益金額門檻為365億元。為了解2019年上半年銷售較為出彩房企的負(fù)債表現(xiàn),北京商報(bào)記者對(duì)榜單中銷售排名前30名的房企的相關(guān)負(fù)債數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。

      截至8月26日,根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示, TOP 30房企中共有19家房企發(fā)布了中期報(bào)告,其中13家房企資產(chǎn)負(fù)債率超過80%,占已披露中報(bào)房企比例的68.42%;其中更有2家房企突破90%大關(guān):掛牌上市僅一月有余的中梁控股在該指標(biāo)上達(dá)到95.25%,位于房企第一陣營的融創(chuàng)中國于2019年上半年的資產(chǎn)負(fù)債率為90.84%。

      榜單中TOP 30資產(chǎn)負(fù)債率處于80%以下的有7家,分別是中海地產(chǎn)、華潤置地、龍湖集團(tuán)、綠城中國、遠(yuǎn)洋集團(tuán)、雅居樂地產(chǎn)以及龍光地產(chǎn),其中,昔日有“凈利潤之王”美稱的中海地產(chǎn)延續(xù)了一貫的“優(yōu)等生”做派,其資產(chǎn)負(fù)債率僅為60.07%。

      在房地產(chǎn)行業(yè),資產(chǎn)負(fù)債率向來被視為評(píng)價(jià)房企負(fù)債水平的綜合指標(biāo),由于前期投入大、資產(chǎn)負(fù)債率過低,不能起到較好的財(cái)務(wù)杠桿作用,會(huì)使得企業(yè)籌資成本較高;資產(chǎn)負(fù)債率過高,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,造成企業(yè)償債能力較弱,甚至可能導(dǎo)致企業(yè)資不抵債最終破產(chǎn)。業(yè)內(nèi)普遍將80%視為房企資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線,85%則是紅色警戒線。

      現(xiàn)實(shí)情況也顯示,在融資上,房企資產(chǎn)負(fù)債率如超過85%,大概率會(huì)因負(fù)債過高而被排除在外。國家發(fā)改委此前發(fā)布的《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》提到,支持建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入大于300億元的企業(yè)進(jìn)行發(fā)債融資。其中對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的要求為,資產(chǎn)總額大于1500億元,營業(yè)收入大于300億元,不超過所在行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率重點(diǎn)監(jiān)管線;未明確重點(diǎn)監(jiān)管線的,原則上資產(chǎn)負(fù)債率不得超過 85%。

      “總體來說,開發(fā)商85%的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)是可以容忍的,但部分企業(yè)超過這個(gè)指標(biāo),一定程度上可能會(huì)存在經(jīng)營安全問題。此類企業(yè)要警惕兌付壓力,一旦銷售成長不可持續(xù),就會(huì)有流動(dòng)性的壓力。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)提醒。

      凈負(fù)債率:半數(shù)房企回避

      天津松江517.67%居榜首

      除了資產(chǎn)負(fù)債率外,另外一個(gè)開發(fā)商更不愿意提及的債務(wù)數(shù)據(jù)也有攀升的趨勢。

      所謂凈負(fù)債率,即(有息負(fù)債-貨幣資金)/凈資產(chǎn),其中有息負(fù)債選取的是短期借款,一年內(nèi)到期的長期借款、長期借款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付債券之和。在這個(gè)計(jì)算公式中,撇去了預(yù)售房款的影響。

      根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至8月26日,已有百余家從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)集中披露了半年報(bào)或中期業(yè)績報(bào)告,其中近半數(shù)企業(yè)沒有就凈負(fù)債率情況予以披露。而從公布凈負(fù)債率數(shù)據(jù)的房企來看,包括金融街、北京城建、華發(fā)股份、藍(lán)光地產(chǎn)等21家企業(yè)凈負(fù)債率超過100%。

      天津松江以高達(dá)517.67%的凈負(fù)債率位居高負(fù)債房企榜單之首;華遠(yuǎn)地產(chǎn)(257.55%)、天地源(275.2%)、嘉凱城(213.91%)等均突破200%;華發(fā)股份(198.44%)、珠江實(shí)業(yè)(193.76%)、格力地產(chǎn)(189.21%)等企業(yè)也逼近200%。

      上文中提到的資產(chǎn)負(fù)債率,是總負(fù)債除以總資產(chǎn)的概念,也是房企中報(bào)發(fā)布時(shí)基本都會(huì)披露到的、以供外界衡量企業(yè)負(fù)債水平的指標(biāo)。原則上講,房企總負(fù)債越高,資產(chǎn)負(fù)債率自然也偏高。

      由于我國房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施預(yù)售制,房屋竣工交付前產(chǎn)生的預(yù)售房款在財(cái)務(wù)上形成負(fù)債,但這部分負(fù)債不需要支付利息,最終會(huì)隨著項(xiàng)目竣工交付轉(zhuǎn)化為結(jié)算收入。因而業(yè)內(nèi)在衡量房企真實(shí)負(fù)債時(shí),需剔除預(yù)售房款對(duì)總負(fù)債的影響。所以業(yè)內(nèi)認(rèn)同,總負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)際上并不能真正體現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債情況。相較之下,房企鮮少披露的凈負(fù)債率(凈借貸比率)能較直觀體現(xiàn)一家房企的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),凈負(fù)債率越高,意味著企業(yè)動(dòng)用了越高的財(cái)務(wù)杠桿。

      事實(shí)上,由于房地產(chǎn)行業(yè)的資金密集性屬性,整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)都面臨著高負(fù)債的情況,甚至有些快速發(fā)展的房企,還把“凈負(fù)債率降到100%”當(dāng)作目標(biāo),不過更多房企不對(duì)外披露凈負(fù)債數(shù)據(jù),也有一些房企選擇在財(cái)務(wù)報(bào)表上“下功夫”,粉飾其高財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用的高負(fù)債事實(shí)。

      房企凈負(fù)債率居高不下,一定程度上意味著企業(yè)經(jīng)營安全風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,在行業(yè)調(diào)整期內(nèi),以往擴(kuò)張激進(jìn)、拿地成本較高且本身融資渠道狹窄的中小房企抗壓能力較弱,一旦項(xiàng)目銷售不暢,難以回收現(xiàn)金,無論是還債額度還是資金成本都會(huì)對(duì)房企形成巨大壓力。而在當(dāng)前不甚景氣的市場環(huán)境下,包括萬科、碧桂園在內(nèi)的多家龍頭房企,也頻頻表態(tài)要將降負(fù)債、促回款作為企業(yè)發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)。

      “房企負(fù)債規(guī)模高,和行業(yè)本身有關(guān),房地產(chǎn)行業(yè)的高規(guī)模資金投入,就要求其在融資方面尋求新的動(dòng)力。另外也和近期資金面收緊的態(tài)勢有關(guān)。”嚴(yán)躍進(jìn)如是說。

      現(xiàn)金流:為正的龍頭房企

      僅有萬科和碧桂園

      正如一個(gè)硬幣有兩面,高負(fù)債之于企業(yè)的影響也是優(yōu)劣俱存。市場火熱以及市場慘淡時(shí)期,高負(fù)債擴(kuò)張前行的房企直面的是兩個(gè)截然相反的光景。

      業(yè)內(nèi)有分析稱,房地產(chǎn)是高杠桿行業(yè),高杠桿一方面決定了房企是否能做大規(guī)模。業(yè)內(nèi)向來不乏通過加杠桿做大的典型,第一陣營中的多家房企近些年發(fā)展迅猛也正印證了這一點(diǎn),部分閩系、粵系房企更是其中“高負(fù)債、高發(fā)展”的鮮明案例。但另一方面,如外部融資不暢、內(nèi)部銷售又放緩、行業(yè)高周轉(zhuǎn)不靈的情況下,尤須警惕償債高峰對(duì)地產(chǎn)企業(yè)帶來的資金壓力。

      要判定房企負(fù)債率是否合理,業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,首先要明確判斷者所處的角度。債權(quán)人最關(guān)心的是能否按期收回本金和利息,他們希望債務(wù)比例越低越好。股東所關(guān)心的則是借入資本的代價(jià),當(dāng)全部資本利潤率高于借款利息率時(shí),負(fù)債比例越大越好,反之亦然。從經(jīng)營者角度看,如果舉債很大,超出債權(quán)人承受能力,企業(yè)就無錢可借;如不舉債,說明企業(yè)利用債權(quán)人經(jīng)營活動(dòng)能力不足。所以企業(yè)經(jīng)營者要權(quán)衡利害得失,界定合理的負(fù)債率區(qū)間。

      當(dāng)前,能否把握規(guī)模與負(fù)債之間的利潤平衡,成為橫亙在高負(fù)債房企面前的一大挑戰(zhàn)。現(xiàn)金流充盈與否,直接決定了房企能否活下去、能否更好活下去。據(jù)梳理,目前現(xiàn)金流為正的龍頭房企僅有萬科和碧桂園。其中,萬科于2019年上半年實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流回正,為88.6億元,該指標(biāo)在去年上半年則為負(fù);碧桂園今年上半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流也保持在正數(shù)值。

      “緊抓回款”也開始越來越高頻地出現(xiàn)在房企公開表態(tài)中;蛟龃笕谫Y,或加速盈利,或減少支出等“打法”,被房企相繼演繹出來以降低負(fù)債率。而在資金鏈緊張之下,房企不得不減少拿地甚至?xí)和D玫匾詼p少現(xiàn)金支出。如富力于8月初傳出“下半年暫停拿地”的消息,融創(chuàng)董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事孫宏斌也于近期召開的中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表態(tài)稱“下半年基本沒有拿地指標(biāo)”。

      “當(dāng)前整個(gè)行業(yè)都喊出‘降負(fù)債、穩(wěn)現(xiàn)金’,對(duì)于單獨(dú)某個(gè)企業(yè)來說,因?yàn)榻档土素?fù)債所以降低了對(duì)于規(guī)模化沖刺的目標(biāo),其實(shí)并不足以影響到該企業(yè)在行業(yè)的規(guī)模位次。反而是正因整個(gè)行業(yè)均采取同樣的發(fā)展戰(zhàn)略,更能夠看出當(dāng)前這種政策環(huán)境、市場環(huán)境對(duì)從業(yè)企業(yè)都產(chǎn)生相近似的誘因。” 合碩機(jī)構(gòu)專業(yè)分析師郭毅表示,在市場下行期,合理降低負(fù)債、保持穩(wěn)健現(xiàn)金流,才能保證企業(yè)在市場波動(dòng)期實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)地過渡。

      樓 盤 價(jià)格(元/平) 區(qū) 位
      安仁新公館 7400 安仁鎮(zhèn)
      幸福公社-吾村 11980 青霞鎮(zhèn)
      青禾名都 5940 大邑大道
      山客部落 8000 花水灣鎮(zhèn)
      蓬萊尚島 7600 安仁鎮(zhèn)
      青霞山水卡倫德拉小鎮(zhèn) 9700 青霞鎮(zhèn)
      關(guān)于網(wǎng)站 - 網(wǎng)站聲明 - 服務(wù)條款 - 廣告服務(wù) - 加盟合作 - 聯(lián)系方式 - 友情鏈接 - 設(shè)為首頁 - 加入收藏
      大邑購房QQ群2:115194994 QQ群1:169435173 二手出租房QQ群:169435169 家裝建材QQ群:125131486
      客服電話:19938827175 24小時(shí)服務(wù)熱線:18080922552 聯(lián)系QQ:798206719 1530202053
      Copyright © 2011-2025 Dytfw.com Inc. All Rights Reserved. 大邑淘房網(wǎng) 版權(quán)所有
      大邑淘房網(wǎng)-成都市大邑縣專業(yè)房產(chǎn)信息平臺(tái)