中國居民存款總額雖大，但由于有大量民間借貸，只看銀行貸款可能低估家庭債務壓力。要警惕居民債務上升對消費升級、金融安全及經(jīng)濟增長的負面作用。

隨著中國經(jīng)濟及金融整體去杠桿，長期以來未被高度關注的中國家庭債務問題，逐步浮出水面，成為學界的研究重點和爭議焦點。其中涉及的核心問題是，中國家庭的債務情況是否存在較多統(tǒng)計遺漏，居民的債務壓力是否過大，會否引發(fā)更深層的金融風險？

中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室、國家資產(chǎn)負債表研究中心11月下旬發(fā)布《三季度中國去杠桿進程報告》指出，中國家庭杠桿率從二季度的47.4％上升到三季度的48.6％，合計今年前三個季度上升了3.8個百分點。國家金融與發(fā)展實驗室副主任、國家資產(chǎn)負債表研究中心主任張曉晶就此分析稱，近兩年中國家庭杠桿率的迅速飆升，導致風險加大。

上海財經(jīng)大學高等研究院院長田國強認為，現(xiàn)在中國政府官員和專家們比較偏重談企業(yè)債務和地方政府債務，中國家庭債務風險問題被忽視了，“其實家庭債務風險可能比企業(yè)債和地方債風險還應引起關注”。

中國社科院世經(jīng)政所研究員張明與田國強持相近看法，他認為，與美國、日本等國家家庭部門杠桿率相比較，中國家庭債務總量數(shù)據(jù)并不高，但中國家庭杠桿率存在嚴重的分布失衡。比如，中國家庭杠桿率高的問題主要集中在城市，而且一二線城市家庭的杠桿率要比三四線城市家庭的杠桿率高出許多，城市家庭杠桿率偏高主要體現(xiàn)在中青年家庭。一些中青年在城市買房除了向銀行貸款之外，通常還會向父母、親戚、朋友借錢。現(xiàn)在城市中，尤其一二線城市中被迫以各種形式舉債購房的中產(chǎn)階級青年人，很可能是中國家庭中杠桿率最高的群體，未來這部分人發(fā)生家庭債務風險的可能性較大。

中國家庭負債有多重？“灰犀牛”風險隱現(xiàn)

《財經(jīng)》記者從上海財經(jīng)大學高等研究院獲得的一份家庭債務調研報告顯示，截至今年9月底，中國家庭杠桿率最低的是山西省，僅有20％，而最高的福建省，家庭部門杠桿率達到105％。兩個省份家庭杠桿率數(shù)據(jù)相差懸殊，這份報告調查的結果也進一步印證了田國強、張明等專家對中國家庭債務風險的研究判斷。

但記者也了解到，部分官員和專家對中國家庭債務問題保持樂觀態(tài)度，認為中國是高儲蓄國家，即便有債務也是自己人欠自己人，不會由于家庭債務引發(fā)較大金融風險，更不會影響宏觀經(jīng)濟的運行。

從統(tǒng)計數(shù)字來看，2016年實際上是一個轉折點：中國當年出現(xiàn)了家庭存款增量逐漸低于家庭貸款增量的現(xiàn)象。2017年5月底，央行公布的境內(nèi)居民住戶存款62.6萬億元，貸款為36.4萬億元，核算下來全國居民凈存款為26萬億元，到8月底，全國居民凈存款縮減為24.85萬億元。幾個月時間下降5%以上。有專家估計，到2017年底，全國居民凈存款可能有進一步的下降，雖然總額仍然有望保持在20萬億之上，但必須看到家庭貸款不斷增長的趨勢。

據(jù)張曉晶介紹，今年三季度末，全國家庭部門貸款為39.1萬億元，同比增長23.2％，遠超全部銀行貸款12.5％的增速，而全國家庭貸款又以住房貸款為主。從今年開始，不少省市出臺了各類房地產(chǎn)限購限貸政策，基本上遏制了房貸的迅猛增長，但與此同時，有部分非住房貸款“暗度陳倉”流入房地產(chǎn)，成為住房按揭貸款的“新馬甲”。

現(xiàn)在披著“新馬甲”流入住房貸款市場最明顯的是短期消費性貸款，比如車貸、房屋裝修貸款、信用卡貸款等。今年前三季度，全國居民短期消費貸款增加了1.53萬億元，而2016年全年這部分貸款只增加了8000億元。

近期央行、銀監(jiān)會等部委頻繁嚴查居民消費貸、清理整頓網(wǎng)絡小額貸款，顯然，監(jiān)管部門已經(jīng)意識到短期消費性貸款變相流入樓市的違法違規(guī)現(xiàn)象。

中國社科院歐洲研究所李奇澤告訴《財經(jīng)》記者，不少短期消費貸是通過現(xiàn)金貸、網(wǎng)絡小額貸款等影子銀行方式進入房地產(chǎn)市場的，這部分貸款沒有抵押、也沒有擔保，從銀行顯示的結果看，屬于用來買車、搞房屋裝修等消費，但實際上卻是買房。

相比于住房抵押貸款，短期消費貸潛在風險更大。但有關金融機構在沖擊業(yè)務的壓力之下，對于這些變相短貸長用的錢，實際上缺乏更嚴格的監(jiān)管�！敦斀�(jīng)》記者在2017年接觸到的多家商業(yè)銀行，均存在給個人直接授信，或通過一人多張信用卡的方式，直接增加透支額度，事實上在擴大居民的貸款空間。有業(yè)界人士認為，這些行為事實上涉嫌違規(guī)操作。