自從LPR（貸款市場報價利率）改革之后，每個月20日的報價是市場關注的重點，而又因為美聯(lián)儲剛剛再降息25基點，全球的各大央行也跟著降。所以，9月20日LPR利率的報價，成為重要的政策觀察窗口。

果然降了！LPR“降息”來了

今天上午，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了2019年9月20日的貸款市場報價利率，具體為：1年期LPR是4.20%，5年期以上LPR是4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基點，連續(xù)第二次下降，5年期以上LPR與上月保持一致。

LPR是怎樣產(chǎn)生的？

據(jù)了解，央行在上個月17日發(fā)布公告，宣布改革完善貸款市場報價利率形成機制，今后銀行的1年期和5年期以上貸款，將參照相應期限的貸款市場報價利率定價，各銀行應在新發(fā)放的貸款中，主要參考貸款市場報價利率定價，并在浮動利率貸款合同中，采用貸款市場報價利率作為定價基準。

自2019年8月20日起，央行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心于每月20日的9點30分公布貸款市場報價利率，遇節(jié)假日則相應順延。

因此，今天市場迎來9月份貸款市場報價利率，也就是LPR的發(fā)布。

什么是中期借貸便利？

中期借貸便利利率在貸款市場報價利率形成機制中，起到了非常重要的作用。

中期借貸便利，也就是市場人士經(jīng)常提到的MLF，是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發(fā)放方式為質押方式，并需提供國債、央行票據(jù)、國開行及政策性金融債、地方政府債券、高等級信用債等優(yōu)質債券作為合格質押品。

據(jù)了解，在9月17日，也就是本周二，央行開展了2000億元中期借貸便利操作，中標利率為3.3%，與上一次持平。

除了貸款市場報價利率和中期借貸便利之外，市場關注的另一個利率指標是公開市場操作利率，就在9月19日，央行開展了1700億元逆回購操作。其中，7天期和14天期逆回購中標利率分別為2.55%、2.70%，均與上次持平。

房貸利率如何變化？

從10月8日起，新發(fā)放的個人住房貸款利率將以今天公布的LPR為基準加點形成。

值得注意的是，一年期LPR下調了，5年期以上LPR沒變，而房貸利率一般參考5年期以上LPR，釋放不放松樓市調控的信號。

短期利率下調，對于房貸時間較短的是利好。對于地產(chǎn)公司來說，也是重要的利好，因為地產(chǎn)公司的銀行借貸大多以短期為主，相應的貸款利率有所下降。

為什么LPR這個指標這么重要？

張雷：如果利率下降，利好資本市場

源達信息證券研究所所長張雷：首先，降低利率肯定利好資本市場，降低利率，企業(yè)成本就會下降，利潤提升，當然要防止更多資金流向房地產(chǎn)。

侯杰：一粒“血栓通”通開實體經(jīng)濟輸血主動脈

財經(jīng)評論員侯杰：銀行多年來市場化利率改革并不徹底，依然保留著基本的貸款利率和市場利率的雙軌并行。銀行實行相對比較高的貸款基準利率，很多銀行對于利率設定下限，比如說不能低于九折，會形成“流動性血栓”，堵住通往實體經(jīng)濟的血管脈絡，實體經(jīng)濟感受不到市場利率的下降，感受不到融資成本的降低，實體經(jīng)濟的“身體”恐怕好不了。LPR市場利率形成機制改革之后，促進貸款利率兩軌并一軌。LPR降了，貸款整體利率就會降，企業(yè)融資成本就會降。