隨著房地產(chǎn)融資環(huán)境有所改善，配股融資也日漸增多。6月15日晚，和泓服務(wù)發(fā)布公告稱(chēng)，將以每股配售價(jià)1.28港元向不少于六名承配人配售最多8000萬(wàn)股新股份，配售所得總額及凈額（扣除與配售事項(xiàng)相關(guān)之適用成本及開(kāi)支后）分別約為1.024億港元及1.00864億港元。

這是6月以來(lái)第6家發(fā)布配售新股（或簡(jiǎn)稱(chēng)“配股”）計(jì)劃的涉房企業(yè)，此前還有三家物管公司包括佳兆業(yè)美好、綠城服務(wù)、永生生活服務(wù)以及兩家房企萬(wàn)科、旭輝控股，累計(jì)融資金額達(dá)到137.6億港元。

半個(gè)月內(nèi)，6家涉房企業(yè)發(fā)布配股計(jì)劃或動(dòng)態(tài)，這背后的主要原因是什么？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，市場(chǎng)下行周期，保證現(xiàn)金流的持續(xù)安全充裕非常必要。且相比于發(fā)債，配股不會(huì)增加企業(yè)負(fù)債，還能夠一定程度上降低負(fù)債比率。

現(xiàn)象：物管公司頻頻配售新股

配售新股是上市企業(yè)將一定比例的新股向投資者配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值自愿申購(gòu)新股。

港交所上市的內(nèi)地涉房企業(yè)配售新股從去年底打開(kāi)窗口，先是首創(chuàng)置業(yè)和富力地產(chǎn)宣布配售新股，今年1月份，融創(chuàng)中國(guó)、新城發(fā)展、世茂房地產(chǎn)三家房企也公布配售新股計(jì)劃。由于疫情等影響，經(jīng)歷了2、3月份的空窗期后，4、5月份綠城服務(wù)、正商實(shí)業(yè)發(fā)布配股計(jì)劃，進(jìn)入6月份后，綠城服務(wù)再次配發(fā)新股，此后多家企業(yè)跟進(jìn)。

6月3日早間，綠城服務(wù)發(fā)布公告稱(chēng)，與配售代理訂立配售協(xié)議，擬向最少六名承配人合計(jì)配售2.666億股新股，預(yù)計(jì)融資總額約27.14億港元，配售價(jià)每股10.18港元。據(jù)悉，約2.66億股配售股份相當(dāng)于綠城服務(wù)在公告日期已發(fā)行股本的約9.04%。

6月4日，永升生活服務(wù)、賣(mài)方及配售代理訂立配售及認(rèn)購(gòu)協(xié)議，擬配售1.34億新股份，預(yù)計(jì)融資總額約15.79億港元，每股11.78港元。6月16日，永升生活服務(wù)公告稱(chēng)，配售事項(xiàng)及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)已分別于6月8日及6月16日完成。

6月9日早間，佳兆業(yè)美好發(fā)布公告稱(chēng)，與賣(mài)方葉昌投資及配售代理訂立協(xié)議，配售數(shù)量總計(jì)為1400萬(wàn)股，配售價(jià)為每股32.55港元，預(yù)計(jì)本次認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)收取的所得款項(xiàng)凈額約為4.51億港元。具體來(lái)看，賣(mài)方葉昌投資為佳兆業(yè)控股全資附屬公司，并為佳兆業(yè)美好控股股東，在本次配售前持有佳兆業(yè)美好73.95%股份。根據(jù)協(xié)議，在配售及認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊�，葉昌投資持股比例將調(diào)整為67.23%，持股數(shù)量不變，本次配售的承配人將合計(jì)持有9.09%的股份。

探因：主要為并購(gòu)擴(kuò)張儲(chǔ)備現(xiàn)金

由于低負(fù)債、輕資產(chǎn)、現(xiàn)金“牛”的屬性，物業(yè)股被認(rèn)為抗周期特性明顯，成為避險(xiǎn)資金的首選之一。

低負(fù)債的行業(yè)背景下，物管公司齊齊配售新股原因幾何？總結(jié)來(lái)看，融資用途多用于營(yíng)運(yùn)和并購(gòu)。

綠城服務(wù)表示，將把所得款項(xiàng)凈額用作未來(lái)潛在的并購(gòu)、戰(zhàn)略投資、營(yíng)運(yùn)資金及一般用途。在配售2.666億股新股后，綠城服務(wù)認(rèn)購(gòu)了中奧到家的股份。6月14日，中奧到家發(fā)布公告，擬向綠城服務(wù)配售3692.8萬(wàn)股股份。配售完成后，中奧到家凈籌資約3600萬(wàn)港元，綠城服務(wù)則獲得中奧到家4.32%股權(quán)。也就是說(shuō)，綠城服務(wù)將融得的部分資金用于購(gòu)買(mǎi)中奧到家股份。

永升生活服務(wù)亦表示，約15.64億港元所得款項(xiàng)凈額擬在未來(lái)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)作可能業(yè)務(wù)發(fā)展或投資以及作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。佳兆業(yè)美好和和泓服務(wù)均表示，融資將用作未來(lái)投資以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)。

對(duì)此，光大證券研報(bào)稱(chēng)，疫情對(duì)多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)，隨著疫情逐漸緩和，并購(gòu)機(jī)會(huì)將大量涌現(xiàn)。年初至今，已有多家上市物業(yè)公司市場(chǎng)融資，為“物業(yè)并購(gòu)窗口期”儲(chǔ)備現(xiàn)金。

在同策研究院總監(jiān)張宏偉看來(lái)，目前是一個(gè)比較好的逆勢(shì)擴(kuò)張機(jī)會(huì)，對(duì)于有擴(kuò)張、發(fā)展欲望的企業(yè)來(lái)說(shuō)，利用不同的融資渠道，通過(guò)上市或者是配股，發(fā)債或者是其他渠道，都是千方百計(jì)拿到資金進(jìn)行擴(kuò)張、彎道超車(chē)，現(xiàn)在是有一定機(jī)會(huì)的。“雖然現(xiàn)在的市場(chǎng)格局大勢(shì)已定，但還有變化機(jī)會(huì)，一些企業(yè)不愿意錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)調(diào)整期格局重塑的機(jī)會(huì)。”

是否會(huì)有更多企業(yè)加入到配股隊(duì)伍中來(lái)？摩根大通認(rèn)為，物業(yè)股不太可能發(fā)生配售潮，大部分企業(yè)手頭上有充足凈現(xiàn)金。摩根大通還表示，需留意現(xiàn)金較少、股價(jià)和市盈率創(chuàng)新高以及近期未有并購(gòu)的企業(yè)，若遇上合適收購(gòu)機(jī)會(huì)時(shí)，或會(huì)透過(guò)配股集資。