而隨著美國為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)開始重拾制造成本優(yōu)勢，一些正企業(yè)準(zhǔn)備從中國回遷本土。9月，福特(汽車公司)已宣布把1.2萬個(gè)工作崗位從墨西哥和中國遷回美國。

美國波士頓咨詢集團(tuán)最新研究結(jié)果顯示，隨著“美國制造”的成本優(yōu)勢日益顯現(xiàn)，今后五年間，美國將新增200萬至300萬個(gè)工作崗位。

報(bào)告主筆哈羅德・西爾金說：“大約10年前，我們開始外包器械、計(jì)算機(jī)等占美國制造業(yè)相當(dāng)比例的諸多產(chǎn)品。現(xiàn)在，這種情況正在改變，因?yàn)橹袊�正快速漲薪，而美國勞動(dòng)生產(chǎn)率是中國的4倍。”西爾金說，某些商品在美國制造可能更為經(jīng)濟(jì)，這一“臨界點(diǎn)”已開始顯現(xiàn)。他說：“回流過程仍然緩慢，但企業(yè)正從中國搬回美國。”

美國總統(tǒng)奧巴馬在提出的可持續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃中，發(fā)展制造業(yè)也是關(guān)鍵內(nèi)容。美國政府的這一政策可能會讓資金回流美國拯救本土企業(yè)。美國的科技部門和美國的跨國公司手上儲備了3萬億美元現(xiàn)金(1美元約合6.35元人民幣)。

葉楚華認(rèn)為，美國可以通過加息與各種政治、軍事和經(jīng)濟(jì)手段(如攻擊歐元)來推動(dòng)美元升值，讓國際資本流回美國形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力。

外資不可能整體撤離

出爐不久的外匯儲備數(shù)據(jù)某種程度上也在印證這種趨勢：中國外匯儲備在第三季度僅僅增加42億美元，遠(yuǎn)低于第二季度1528億美元。其中，外匯儲備在9月罕見地大降了600多億美元，而9月我國貿(mào)易順差為為145.14億美元。

除了歐元的疲軟，市場普遍認(rèn)為外國投資者正在抽離資金。余豐慧說：“外匯和貿(mào)易順差方向不一致，這與熱錢和外資回撤加速有關(guān)。”他認(rèn)為外資的撤離應(yīng)該是整體撤離，不僅是在樓市，“一個(gè)大的前提是他們看空中國經(jīng)濟(jì)。”

不過，發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生告訴記者，國外經(jīng)常會有唱空中國經(jīng)濟(jì)的聲音，這種聲音某種程度會擾亂外資投資中國的步伐。第三季度外匯儲備數(shù)據(jù)的變化，正是源于上一輪的唱空之聲。

葉楚華則認(rèn)為，我國對美國在戰(zhàn)略上也已經(jīng)形成了捆綁態(tài)勢。“海外資本尤其美國資本不可能做空中國，美國絕大多數(shù)的跨國公司不僅不代表美國國家利益，反而為了資本本身的利益在美國國會為中國做說客。如果不能用花花綠綠的美元來換取中國的廉價(jià)商品，美國是無法在零利率條件下將通脹壓制到如此之低的程度。

葉楚華認(rèn)為，外資并未也不可能整體撤出中國大陸，尤其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上更為如此。他舉例說，制造業(yè)的企業(yè)運(yùn)營除了本身之外，還和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)。許多海外資金掌控的行業(yè)已在中國形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈或產(chǎn)業(yè)集群，要形成這樣的產(chǎn)業(yè)格局不僅需要大量廉價(jià)、勤勞卻擁有高技能的人力資源，還需要經(jīng)過千錘百煉的流程。這里面有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的影響，如學(xué)習(xí)曲線、固定成本分?jǐn)偟鹊取?/p>

“因此，在很長一段的時(shí)間內(nèi)，外資在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上的投資很難轉(zhuǎn)移到其他國家或地區(qū)。”

張燕生認(rèn)為，資本總是逐利的，到目前為止，中國依然是世界上最好的投資地方，中國的房地產(chǎn)回歸理性，外資撤離樓市的趨勢很明顯，這也很正常，但它們還會繼續(xù)在中國進(jìn)行其他領(lǐng)域的投資，有可能炒起別的泡沫。