全球最大商業(yè)地產(chǎn)服務(wù)和投資公司世邦魏理仕13日發(fā)布的《中國影子銀行及其對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的影響》中稱，由于影子銀行的借貸可能大幅收緊，中國房地產(chǎn)行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)更多債務(wù)違約行為，不過“風(fēng)險(xiǎn)僅限于中小開發(fā)商”。

一般來說，中國房地產(chǎn)開發(fā)商固有三個(gè)資金來源，分別是銀行貸款、資本市場(chǎng)融資和項(xiàng)目預(yù)售款，世邦魏理仕的研究發(fā)現(xiàn)，隨著中央政府加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度，最近幾年上述資金渠道均受到不同程度影響。

由于債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加，銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的貸款也變得更加謹(jǐn)慎，除了上市的開發(fā)商仍能獲得銀行貸款或者通過資本市場(chǎng)融資，對(duì)中小規(guī)模的開發(fā)商而言，獲得銀行貸款愈加困難，于是越來越多的開發(fā)商開始轉(zhuǎn)向影子銀行尋求資金來源。

不過，中國影子銀行在過去幾年的快速增長(zhǎng)，已引起市場(chǎng)擔(dān)憂。中國央行亦開始介入，遏制影子銀行的發(fā)展。研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在此背景下，影子銀行的借貸將大幅收緊，中國房地產(chǎn)行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)更多的債務(wù)違約行為。不過，世邦魏理仕認(rèn)為債務(wù)違約行為的出現(xiàn)只會(huì)在中國政府容忍的范圍之內(nèi)，以確保貸款方更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目刂品刨J質(zhì)量和額度。

對(duì)于中小開發(fā)商而言，一旦銀行貸款的成本與難度加大，預(yù)售收入就會(huì)成為他們的主要資金來源。但是事實(shí)是，今年以來中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，二、三線城市的中小型房地產(chǎn)開發(fā)商原本就依賴的預(yù)售并不理想，由此必將造成流動(dòng)資金吃緊，因此他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加。

對(duì)此，世邦魏理仕研究部中國區(qū)主管、執(zhí)行董事陳仲偉認(rèn)為，中國政府有充裕的外匯儲(chǔ)備和龐大的國有資產(chǎn)，“如有需要，中國政府是有能力對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施援助的”。

研究機(jī)構(gòu)同時(shí)還指出，短期來看，借貸市場(chǎng)過度擴(kuò)張和問題貸款這些不確定性因素依然存在，但從長(zhǎng)期來看，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景仍然樂觀。