中國(guó)有句俗話叫“富不過(guò)三代”。如今“有錢人”越來(lái)越多，不免讓人好奇，他們是如何做到身價(jià)千萬(wàn)？是否難逃“富不過(guò)三代”的怪圈？

2019年，對(duì)中國(guó)的高收入/高資產(chǎn)家庭是一個(gè)別有意義的年份。截至2019年年中，中國(guó)有1億人財(cái)富名列全球前10%，首次超過(guò)美國(guó)，后者為9900萬(wàn)人。

面對(duì)巨額財(cái)富，高凈值人群如何進(jìn)行財(cái)富管理？2020年1月8日，中航信托、瑞銀跨境聯(lián)合推出《2020中國(guó)家族財(cái)富管理暨家族辦公室調(diào)研報(bào)告》，為了解中國(guó)家族財(cái)富管理提供了一把鑰匙。報(bào)告顯示，在過(guò)去15年中，在中國(guó)這個(gè)超高凈值人群數(shù)量激增的市場(chǎng)上，家族辦公室的發(fā)展成為高凈值人群管理資產(chǎn)的新趨勢(shì)。

29%中國(guó)財(cái)富家族起源于房地產(chǎn)

東部人數(shù)最多

目前中國(guó)財(cái)富市場(chǎng)還是以“創(chuàng)一代”企業(yè)家為主，平均年齡已經(jīng)到達(dá)55歲。在“創(chuàng)一代”

企業(yè)家中，房地產(chǎn)是財(cái)富起源最普遍的行業(yè)，一些并非靠房地產(chǎn)起家的家庭，也會(huì)慢慢的開(kāi)始進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，房地產(chǎn)占家族財(cái)富的存在形式的21%。此外，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)占45%，金融工具占27%，其余部分（6.6%）是收藏品或其他硬資產(chǎn)，包括藝術(shù)品、汽車和葡萄酒。

就家族財(cái)富的起源而言，29%的參與者表示，家族財(cái)富起源于房地產(chǎn)行業(yè)，其次是非必需消費(fèi)品（16%）和工業(yè)品（13%）。非必需消費(fèi)品包括零售（5.3%）、服裝和紡織品（也占5.3%），而工業(yè)包括設(shè)備制造（9.2%）。

根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019中國(guó)家族財(cái)富管理與傳承白皮書(shū)》顯示，高凈值人群分布區(qū)域，東部沿海人數(shù)最多，占總數(shù)的37.1%，主要在上海、江蘇、浙江、福建、廣東等地區(qū)。高凈值人數(shù)做的地區(qū)排名是北京、廣東、上海、浙江。

如何讓財(cái)富順利傳承？

房地產(chǎn)投資信托占9.0%

報(bào)告的受訪者共76人，涵蓋家族成員、家族辦公室高級(jí)主管和家族財(cái)富管理人員，所有參與該調(diào)查的家族持有至少3.5億元人民幣（約合5000萬(wàn)美元）的凈流動(dòng)財(cái)富。報(bào)告顯示，目前設(shè)立家族辦公室的家族平均財(cái)富65億元，家辦平均管理資產(chǎn)規(guī)模為42億元。

部分高凈值人群會(huì)親自打理家庭/家族財(cái)富，但更多人則會(huì)選擇財(cái)富管理機(jī)構(gòu)來(lái)處理相應(yīng)的事務(wù)—至少是關(guān)于財(cái)富的一部分事務(wù)。報(bào)告指出，大約三分之二的家族使用家族辦公室服務(wù)，主要?jiǎng)訖C(jī)是財(cái)富保值。其中，主要財(cái)富管理工具是單一家族辦公（占比30%）；商業(yè)聯(lián)合家族辦公室（占比16%），以及私人聯(lián)合家族辦公室和混合家族辦公室（各占9.2%）。維持家族財(cái)富是建立或加入家族財(cái)富辦公室的主要?jiǎng)訖C(jī)（占比47%）。

此外，在目前尚未使用家族辦公室服務(wù)的家族中，超過(guò)四分之三的家族表示有興趣建立單一家族辦公室（44%）或加入聯(lián)合家族辦公室（33%）。感興趣的家族中，有84%正在積極采取措施。

關(guān)于家族辦公室的投資資產(chǎn)類別，報(bào)告中也提到，家族辦公室投資比重最高的資產(chǎn)類別是固定收益（占平均投資組合的22%）；私募股權(quán)占20%、房地產(chǎn)占17%、公開(kāi)股票市場(chǎng)占17%。而90%的受訪者則考慮進(jìn)行國(guó)際投資。

在過(guò)去12個(gè)月中，中國(guó)家族辦公室的平均資產(chǎn)回報(bào)率是11%。私募股權(quán)是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別，直接投資的回報(bào)率為19%，基金的投資回報(bào)為15%。房地產(chǎn)表現(xiàn)也不錯(cuò)，直接投資回報(bào)率為14%，房地產(chǎn)投資信托（REIT）為9.0%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)92%的家族財(cái)產(chǎn)不會(huì)傳承到第四代。從全球來(lái)看，家族覺(jué)得信任是最重要的，他們只會(huì)用他們最信任的人才辦他們的家族辦公室。