專家提醒:融高息錢、拿高價(jià)地的房企將面臨風(fēng)險(xiǎn)
來源:中國新聞網(wǎng) 更新時(shí)間:2021年12月10日 【字體:大 中 小】
中國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心原主任秦虹12月2日在“2021中國房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)年會上”表示,房企大致可分為四類,其中,“融高息錢、拿高價(jià)地”的一類房企面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。
秦虹表示,今年中國房地產(chǎn)市場歷史罕見地出現(xiàn)上半年前端(開發(fā)、投資、新開工)和末端(銷售)同漲,下半年前端和末端同跌情形。
究其原因,秦虹分析說,從去年8月份開始,官方對重點(diǎn)房企融資“三條紅線”的管理以及從今年開始實(shí)施的對商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款集中度的管理,帶來房地產(chǎn)行業(yè)資金需求和供給兩端的同時(shí)收緊。這改變了房地產(chǎn)行業(yè)過去20多年來所形成的高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高毛利的“三高”發(fā)展模式。
此外,頭部房企違約,帶來一系列連鎖反應(yīng),金融機(jī)構(gòu)、地方政府、購房者對房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降,因此市場出現(xiàn)快速的轉(zhuǎn)向。
秦虹認(rèn)為,當(dāng)前一些房地產(chǎn)企業(yè)的確面臨更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),但需要分類考慮。她將房企分為四類。一是房企跨界轉(zhuǎn)行,多元化投資的風(fēng)險(xiǎn)。這類企業(yè)實(shí)際上出現(xiàn)的并非房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),而且只是個(gè)別企業(yè),數(shù)量并不多。
二是過去融高息錢、拿高價(jià)地的房企,這些企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高。秦虹指出,中國房地產(chǎn)的發(fā)展格局已經(jīng)跟過去完全不同——市場需求強(qiáng)的地方往往都有限價(jià),而不限價(jià)的地方購房需求弱。但房企的“三高”發(fā)展模式如果缺了高房價(jià),將無法運(yùn)轉(zhuǎn)。所以,過去融了高息錢,搶了高價(jià)地的企業(yè)將面臨商業(yè)模式不可持續(xù)的問題,風(fēng)險(xiǎn)較高。
三是受政策等因素波及的房企。這樣的企業(yè)雖有負(fù)債,但品牌效應(yīng)好,融資成本不高,地價(jià)也不貴,經(jīng)營性現(xiàn)金流很穩(wěn)健。
四是負(fù)債率低的房企。它們可能是三、四線城市的頭部企業(yè),但這些企業(yè)不在銀行的“白名單”里,融不到錢,負(fù)債率很低。
后兩者仍然受到金融環(huán)境收緊的影響,但秦虹說,只要政策調(diào)整,對房地產(chǎn)融資的正常需求能夠恢復(fù),這兩類企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展可期。
過去房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)一直是“大者恒大,強(qiáng)者恒強(qiáng)”,但秦虹指出,未來,這四類企業(yè)新的分化格局必然會出現(xiàn),房企或?qū)⒉辉僖砸?guī)模大小來“論英雄”。(完)
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