在歐洲央行實施開放QE政策后，許多發(fā)達國家跟風而行的大背景下，2月4日央行發(fā)布“全面+定向”降準政策，究竟應該在本輪降準中讀出哪些市場信號，降準將會激發(fā)怎樣的市場活力，又會給老百姓的生活帶來哪些影響?《新華訪談》邀請到北京大學國家發(fā)展學院副院長黃益平做客新華網(wǎng)，進行解讀。

降準不是強刺激也不是全面放水

黃益平不認同“放水救市”的說法

他說，降準和降息是貨幣政策寬松，這是不需要爭議的。但是與2008年、2009年的強刺激保增長的大幅度寬松政策相比，無論是貨幣供應量還是信貸的擴張都遠遠不及。同時黃益平教授還表示，他預期是貨幣政策還會有進一步的寬松，但是這個像2008年2009年這樣的強刺激不會再來。黃益平說，過去經(jīng)驗的總結(jié)得出的一個非常共同的認識，在經(jīng)濟疲軟的時候刺激是必要的，但是過度刺激有很多副作用。今天碰到的很多問題，包括房產(chǎn)價格特別高，過剩產(chǎn)能很嚴重，資源利用效率非常低等等，都和當時大規(guī)模刺激政策相關(guān)。

本次降準不會對房地產(chǎn)市場有太大影響

黃益平認為本次降準不會對房地產(chǎn)市場有太大影響。因為流動性或者是降息只是影響樓市的其中一方面因素，也就是購買的住房的錢或是多了或是成本低了，但是老百姓會不會去買還受到其他很多因素的影響。經(jīng)過去年房地產(chǎn)的調(diào)整，現(xiàn)在對房地產(chǎn)市場的看法分化比較嚴重。雖然降息降準會對提振房地產(chǎn)有幫助，但是目前很多城市房地產(chǎn)開發(fā)過剩，供大于求，房價還存在價格下行的壓力，在這些城市中房地產(chǎn)就不會存在很大的刺激。但在大中城市，房地產(chǎn)價格往上走的可能性還是很大的。

股市低迷反映了投資者的迷茫情緒

談到降準后股市大盤連續(xù)下跌的情況時，黃益平表示這可能有兩方面的因素：

第一方面因素是這次降準可能低于市場的預期，市場覺得也許貨幣政策變得更為寬松了，但沒有達到投資者預期。這對于股票市場來說其實就是一種情緒，是對投資者預期的反映。所以雖然寬松了但是低于投資者的預期價值，股市是不會漲的。

第二方面，市場對官方的解讀產(chǎn)生困惑，似乎一方面在寬松，但是一方面又在不斷地說這不是寬松，不是全面的放水，讓投資者產(chǎn)生迷茫情緒，也表現(xiàn)出下一步貨幣政策到底會怎么樣，市場意見有分歧的現(xiàn)象。