在歐洲央行實(shí)施開放QE政策后，許多發(fā)達(dá)國家跟風(fēng)而行的大背景下，2月4日央行發(fā)布“全面+定向”降準(zhǔn)政策，究竟應(yīng)該在本輪降準(zhǔn)中讀出哪些市場(chǎng)信號(hào)，降準(zhǔn)將會(huì)激發(fā)怎樣的市場(chǎng)活力，又會(huì)給老百姓的生活帶來哪些影響?《新華訪談》邀請(qǐng)到北京大學(xué)國家發(fā)展學(xué)院副院長黃益平做客新華網(wǎng)，進(jìn)行解讀。

降準(zhǔn)不是強(qiáng)刺激也不是全面放水

黃益平不認(rèn)同“放水救市”的說法

他說，降準(zhǔn)和降息是貨幣政策寬松，這是不需要爭(zhēng)議的。但是與2008年、2009年的強(qiáng)刺激保增長的大幅度寬松政策相比，無論是貨幣供應(yīng)量還是信貸的擴(kuò)張都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及。同時(shí)黃益平教授還表示，他預(yù)期是貨幣政策還會(huì)有進(jìn)一步的寬松，但是這個(gè)像2008年2009年這樣的強(qiáng)刺激不會(huì)再來。黃益平說，過去經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)得出的一個(gè)非常共同的認(rèn)識(shí)，在經(jīng)濟(jì)疲軟的時(shí)候刺激是必要的，但是過度刺激有很多副作用。今天碰到的很多問題，包括房產(chǎn)價(jià)格特別高，過剩產(chǎn)能很嚴(yán)重，資源利用效率非常低等等，都和當(dāng)時(shí)大規(guī)模刺激政策相關(guān)。

本次降準(zhǔn)不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有太大影響

黃益平認(rèn)為本次降準(zhǔn)不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有太大影響。因?yàn)榱鲃?dòng)性或者是降息只是影響樓市的其中一方面因素，也就是購買的住房的錢或是多了或是成本低了，但是老百姓會(huì)不會(huì)去買還受到其他很多因素的影響。經(jīng)過去年房地產(chǎn)的調(diào)整，現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的看法分化比較嚴(yán)重。雖然降息降準(zhǔn)會(huì)對(duì)提振房地產(chǎn)有幫助，但是目前很多城市房地產(chǎn)開發(fā)過剩，供大于求，房?jī)r(jià)還存在價(jià)格下行的壓力，在這些城市中房地產(chǎn)就不會(huì)存在很大的刺激。但在大中城市，房地產(chǎn)價(jià)格往上走的可能性還是很大的。

股市低迷反映了投資者的迷茫情緒

談到降準(zhǔn)后股市大盤連續(xù)下跌的情況時(shí)，黃益平表示這可能有兩方面的因素：

第一方面因素是這次降準(zhǔn)可能低于市場(chǎng)的預(yù)期，市場(chǎng)覺得也許貨幣政策變得更為寬松了，但沒有達(dá)到投資者預(yù)期。這對(duì)于股票市場(chǎng)來說其實(shí)就是一種情緒，是對(duì)投資者預(yù)期的反映。所以雖然寬松了但是低于投資者的預(yù)期價(jià)值，股市是不會(huì)漲的。

第二方面，市場(chǎng)對(duì)官方的解讀產(chǎn)生困惑，似乎一方面在寬松，但是一方面又在不斷地說這不是寬松，不是全面的放水，讓投資者產(chǎn)生迷茫情緒，也表現(xiàn)出下一步貨幣政策到底會(huì)怎么樣，市場(chǎng)意見有分歧的現(xiàn)象。