前三季度經(jīng)濟仍將平穩(wěn)。

9月29日，由中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布的報告顯示，今年第三季度經(jīng)濟增速預(yù)計為6.8%，第四季度為6.7%，全年GDP（地區(qū)生產(chǎn)總值）增速為6.8% 左右，CPI上漲1.5%。

該報告指出，四季度和2018年經(jīng)濟增長仍有壓力，四季度國內(nèi)經(jīng)濟增速可能微幅下降，仍然屬于平穩(wěn)運行的范疇。

此前一天，交行金融研究中心和中國銀行國際金融所發(fā)布報告，分別預(yù)計今年第三季度經(jīng)濟增速為6.8%、6.7%左右。國家統(tǒng)計局將在10月19日公布前三季度經(jīng)濟數(shù)字。

上述報告指出，上半年貨幣緊縮對經(jīng)濟影響有限，源于貸款利率較低，信貸超增，但是下半年在信貸額度和成本約束下，貸款利率將繼續(xù)上行。其中房貸利率和地產(chǎn)銷售顯著負(fù)相關(guān)。央行公布的二季度住房貸款加權(quán)平均利率，已經(jīng)從去年四季度的4.52%升高到4.69%，融360公布的35大重點城市首套房平均貸款利率也從去年10月的4.44%一路上升到8月的5.12%。

在上述因素作用下，未來房地產(chǎn)市場可能進入調(diào)整期。一方面，土地購置面積和房價呈現(xiàn)明顯的周期波動，土地購置面積增速在2017年三季度處于高位，未來有下降壓力。 目前房地產(chǎn)需求降溫使得土地購置面積和新開工面積累計增速同比下滑。另一方面2017年地方政府賣地收入大幅增長，未來隨著土地購買地價增速下降，地方政府的基金性收入增速也將下降。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，從去年9月底全國各大城市進入到了新一輪調(diào)控之中，結(jié)果全國商品房銷售額增速和銷售面積增速，從2016年1-9月的41.3%、26.9%，分別下降到今年1-8月的17.2%、12.7%。

不過房地產(chǎn)商仍看好該行業(yè)發(fā)展。2017年1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元，同比名義增長7.9%，增速與1-7月份持平，比去年1-9月的5.8%增速要高，略低于今年1-2月的8.9%增速。

2017年三季度我國經(jīng)濟處于小周期的上升期，經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，新動能繼續(xù)積聚；固定資產(chǎn)投資、基建投資、房地產(chǎn)投資、民間投資增速比二季度略有回落；中上游行業(yè)繼續(xù)去產(chǎn)能，部分行業(yè)在前期去庫存之后補庫存。總體補庫存力度減弱、貨幣供應(yīng)速度減緩等因素共同作用下，工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)回落。企業(yè)利潤仍保持較高增速，財政收入狀況好轉(zhuǎn)，進出口繼續(xù)保持增長，貿(mào)易順差環(huán)比擴大，國際收支改善，人民幣兌美元匯率保持彈性。

上述報告指出，本輪經(jīng)濟周期的主要推動力來源于供給側(cè)改革、房地產(chǎn)復(fù)蘇以及國際經(jīng)濟復(fù)蘇三個方面。供給側(cè)改革繼續(xù)深化，三去一降一補成效顯著；房地產(chǎn)去庫存政策帶動房地產(chǎn)市場銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資回升；國際經(jīng)濟復(fù)蘇帶動了我國出口增長，出口對GDP的貢獻上升。初步預(yù)計2017年三季度GDP增長6.8%左右，消費物價指數(shù)上漲1.5%。

四季度因我國房地產(chǎn)復(fù)蘇周期可能出現(xiàn)拐點，房地產(chǎn)投資和基建投資面臨下行壓力；但國際經(jīng)濟可能繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，出口仍保持增長態(tài)勢，民間投資有望繼續(xù)保持平穩(wěn)增長�？傮w上，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)溫和增長，投資增速略微下降，消費平穩(wěn)增長。PPI同比增速略有回落，CPI同比增速略有上升。

中國社科院財經(jīng)院認(rèn)為，下一步財政擴張的空間受債務(wù)約束，貨幣政策回歸中性，金融去杠桿的力度受房地產(chǎn)價格和投資穩(wěn)增長的目標(biāo)要求限制，需要在邊際上微調(diào)，精準(zhǔn)平衡去杠桿和穩(wěn)增長兩大目標(biāo)。

具體包括：（1）繼續(xù)實施積極財政政策補短板；（2）結(jié)構(gòu)性降低法定存款準(zhǔn)備金率；（3）適當(dāng)調(diào)整人民幣匯率目標(biāo)；（4）美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)之后可能進入縮表，需警惕縮表預(yù)期對金融市場的干擾，防范資本流出壓力；（5）繼續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，探索監(jiān)管的長效機制，加快培育經(jīng)濟增長新動能，化解經(jīng)濟潛在風(fēng)險，增強經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的潛力，促進經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)中向好。