萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉哲表示，眼下要充分重視金融去杠桿向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的先兆跡象，采取有針對(duì)性的措施，防止民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性過(guò)度緊張。

“企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、民企融資問(wèn)題，要十分注意。”新時(shí)代證券專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東說(shuō)。

汪濤表示，下半年政策微調(diào)的主要受益對(duì)象是居民部門(mén)和小微企業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)、房地產(chǎn)投資、基建投資依然受到政策緊身衣的限制。

國(guó)內(nèi)流動(dòng)性調(diào)節(jié)互相掣肘的同時(shí)，匯率波動(dòng)也在加大。

“跨境資金流動(dòng)可能波動(dòng)加大，下半年人民幣對(duì)美元仍可能有一定幅度的貶值，但幅度較為可控。”連平說(shuō)。

興業(yè)銀行專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“盡管人民幣近期面臨貿(mào)易摩擦、股匯雙殺的處境，但是當(dāng)前基本面并未出現(xiàn)顯著惡化，人民幣貶值更多是前期超升后的調(diào)整以及階段性情緒釋放的結(jié)果，不必過(guò)分恐慌，美元指數(shù)或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)為橫盤(pán)震蕩結(jié)構(gòu)。”

本次問(wèn)卷調(diào)查也顯示，57%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來(lái)半年人民幣兌美元匯率會(huì)處于6.5—7這一區(qū)間，59%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)在3次以上。不過(guò)，42%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會(huì)加快。

風(fēng)險(xiǎn)猶在

上半年金融去杠桿、產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存推進(jìn)速度加快，外部擾動(dòng)因素也陡然增多。

對(duì)于上半年的相關(guān)改革推進(jìn)速度，本次調(diào)查顯示，42%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為稍有滯后，39%認(rèn)為符合預(yù)期，19%認(rèn)為有所加快；相關(guān)改革推進(jìn)速度最快的是對(duì)外開(kāi)放（占比44%），此后依次是金融體制改革（25%），行政審批（19%），財(cái)稅體制改革（7%）。在外部因素中，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響將更加突出的是貿(mào)易保護(hù)注意抬頭（占比62%），地緣政治（15%），資金流入（21%）。

招商證券專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝亞軒表示，融資環(huán)境惡化是下半年經(jīng)濟(jì)最大的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注房地產(chǎn)泡沫和地方債違約壓力。

“關(guān)于房地產(chǎn)泡沫，在土地財(cái)政和土地制度的約束下，房地產(chǎn)調(diào)控重需求、輕供給，甚至人為限制供給以抬高地價(jià)和房?jī)r(jià)。”祝寶良表示，2009年、2013年和2016年已經(jīng)出現(xiàn)三輪房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，按照人均可支配收入計(jì)算收入房?jī)r(jià)比，目前全國(guó)已經(jīng)達(dá)到14倍，房地產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫是不爭(zhēng)的事實(shí)，房地產(chǎn)雖然短期內(nèi)拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入增加，但卻推高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，加劇了收入分配不平等和社會(huì)分化，影響了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

對(duì)于當(dāng)前結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)，本次調(diào)查顯示，排在首位的是國(guó)有企業(yè)改革，占比達(dá)高43%，以后依次是金融改革（22%）、土地改革（15%）、化解產(chǎn)能過(guò)剩（10%）、價(jià)格改革（5%）。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)張軍表示，下半年還應(yīng)該關(guān)注地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足的問(wèn)題，調(diào)整地方激勵(lì)制度，同時(shí)要避免誤傷和過(guò)度去杠桿。鐘正生則建議，要盡快疏通民企融資渠道。

重陽(yáng)投資壽專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也表示，去杠桿要注意三個(gè)問(wèn)題：第一控制債務(wù)增長(zhǎng)速度，第二提升經(jīng)濟(jì)效率，做大分母，第三精準(zhǔn)去杠桿，避免誤傷。

“未來(lái)幾年，對(duì)中國(guó)最大的挑戰(zhàn)是要把GDP穩(wěn)在6.3%左右。”祝寶良表示，要把握防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)的平衡。