聚焦樓市房企“高周轉(zhuǎn)” 背后是高杠桿壓力
作者：未知 來源：廣州日報 更新時間：2018年11月20日 【字體：大 中 小】
二級市場上房地產(chǎn)板塊周一走強。A股市場上剔除雄安和創(chuàng)投概念陽光股份、萬科A、保利地產(chǎn)、城投控股、金地集團(tuán)以及陽光城等漲幅均超過4%。港股方面HKT內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)上漲4.19%恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)上漲3.97%。另外深港房產(chǎn)、恒生地產(chǎn)分類指數(shù)等漲幅均超過2%。
多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計2019年地產(chǎn)行業(yè)景氣度可能會維持平穩(wěn)。經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后該板塊存在反彈預(yù)期但預(yù)計尚未調(diào)整到位。
今年前10個月全國商品房銷售面積和銷售金額分別比前三季度增速回調(diào)了0.7個百分點和0.8個百分點值得注意的是龍頭房企業(yè)績依然靚麗萬科前10個月銷售金額4856億元。然而靚麗的業(yè)績卻難以掩蓋“質(zhì)量”的尷尬繼碧桂園之后萬科也出現(xiàn)坍塌情況11月12日萬科在中山古鎮(zhèn)的在建項目萬科城工地發(fā)生局部板面坍塌。
無論是萬科還是碧桂園都是行業(yè)銷售規(guī)模非常龐大的開發(fā)商。今年前10個月萬科合同銷售額4856.2億元。碧桂園同期累計實現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約4559.9億元。A股創(chuàng)業(yè)板公司去年營業(yè)收入之和才1.1萬億元。大型巨頭房企的質(zhì)量快速成為市場關(guān)注的焦點。
最新數(shù)據(jù)顯示房企11月份密集通過債市、票據(jù)等途徑進(jìn)行高成本再融資。“周轉(zhuǎn)降杠桿升”房企未來業(yè)績增速放緩將成為趨勢。
杠桿繼續(xù)提高 銷售增速放緩
針對連續(xù)暴露的建設(shè)工程質(zhì)量問題“高周轉(zhuǎn)”成為最主要的推手。這也使得碧桂園在出現(xiàn)一系列安全事故后公開表態(tài)要降低周轉(zhuǎn)。但有開發(fā)商人士向記者透露在當(dāng)前市場行情下高周轉(zhuǎn)背后是高杠桿的推動。
廣州日報全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)不僅是諸多房企的宣傳亮點也成為資本市場判斷房企盈利強弱的重要指標(biāo)。一位開發(fā)商人士也告訴廣州日報全媒體記者越是在融資壓力大的時候房企越是會強調(diào)高周轉(zhuǎn)“除了提升利潤當(dāng)前的高周轉(zhuǎn)背后的驅(qū)動力主要是高杠桿。”這位開發(fā)商人士稱。
一方面提升杠桿率一方面加速周轉(zhuǎn)回籠。這已經(jīng)成為地產(chǎn)行業(yè)慣用的做法。但兩者的博弈如今卻成為當(dāng)前房企面臨最大尷尬。一邊廂11月份房企密集發(fā)布融資公告成本明顯提升杠桿率進(jìn)一步提高。另一邊廂銷售增速卻在放緩。有分析認(rèn)為未來一段時間高成本融資和回款速度放緩將影響房企業(yè)績表現(xiàn)。
記者對比發(fā)現(xiàn)近期房企密集再融資中一方面利率成本明顯增加另一方面?zhèn)谐蔀橹饕嚨亍Ｖ性禺a(chǎn)專業(yè)分析師張大偉分析認(rèn)為樓市銷售放緩而前期過度投資加上去杠桿導(dǎo)致其對資金需求上漲。因此在監(jiān)管層嚴(yán)控銀行信貸和信托資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場背景下融資成本難以下降。
舉牌密集增加 并非穩(wěn)賺不賠
廣州日報訊(全媒體記者楊欣)11月18日安徽合力公告稱香港上海匯豐銀行有限公司(下稱匯豐銀行)購入187.17萬股公司股份至此所持股份占安徽合力總股本的5.15%。臨近年底A股舉牌潮再起。Wind數(shù)據(jù)顯示11月至今已有7起案例是年內(nèi)罕見的密集舉牌月。
不過分析人士認(rèn)為對于今年舉牌方而言在資本市場上的盈虧可能并非其核心訴求而是有著戰(zhàn)略投資或者財務(wù)投資的目的如果是出于紓困或者股權(quán)之爭的目的則公司基本面是一個不確定因素。因此相關(guān)概念股并非穩(wěn)賺不賠投資者要謹(jǐn)慎對待。
記者梳理發(fā)現(xiàn) 11月份以來被舉牌的公司包括龍凈環(huán)保獲陽光集團(tuán)舉牌后者持股比例達(dá)到25%恒順眾昇獲公司總裁賈曉鈺二度舉牌其持股比例超10%鴻利智匯獲金舵投資舉牌*ST尤夫獲專項解困基金舉牌持股比例達(dá)到5%珠海中富獲新絲路進(jìn)取一號舉牌海利生物再獲“牛散”章建平舉牌。
國有資本增持和接盤舉措也越加頻密。據(jù)統(tǒng)計近兩個月來已有20多家上市公司的國資控股股東推出增持計劃或?qū)嵤┰龀�。中國動力、海格通信等國資控股股東出手闊綽增持?jǐn)?shù)量占總股本的比例接近或達(dá)到5%的舉牌線。
