2018年我國家庭人均財產(chǎn)為208883元，比2017年的194332元增長了7.49%，增長速度高于人均GDP增速（6.1%）。

城鎮(zhèn)居民家庭房產(chǎn)凈值占家庭人均財富的71.35%，農(nóng)村居民家庭房產(chǎn)凈值的占比為52.28%。93.03%的居民家庭擁有1套住房。

我國居民家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)單一，依然集中于現(xiàn)金、活期存款和定期存款，占比接近九成。醫(yī)療、養(yǎng)老和子女教育等預(yù)防性需求是家庭儲蓄的重要因素。超過六成受訪者屬于風(fēng)險厭惡型。

改革開放40多年來，我國城鄉(xiāng)居民可支配收入大幅增長，同時資本市場發(fā)展迅速，資產(chǎn)配置成為家庭投資決策的重要內(nèi)容。作為發(fā)展不平衡的重要表現(xiàn)之一，收入和財產(chǎn)差距成為社會關(guān)注的重點(diǎn)。“中國家庭財富調(diào)查”涉及住戶成員信息、家庭收入支出和財產(chǎn)、家庭經(jīng)濟(jì)狀況以及生活態(tài)度4個板塊，著重從城鄉(xiāng)差異、資產(chǎn)配置、投資者特征和投資渠道等角度對居民家庭財富開展深入調(diào)查。

資產(chǎn)配置、財富差距與我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有密切聯(lián)系。房產(chǎn)占比偏高、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一、較高的預(yù)防性儲蓄等都與擴(kuò)大內(nèi)需背道而馳，導(dǎo)致國內(nèi)需求增長乏力。單一的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加難以抵御資產(chǎn)風(fēng)險，不利于居民財產(chǎn)穩(wěn)定增長。較大的財富差距對勞動供給、生產(chǎn)投資也有不利影響。鑒于此，需要出臺切實(shí)可行的政策，切實(shí)改變資產(chǎn)配置不合理、財富差距加大的現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)變居民的投資預(yù)期、縮小財富差距。

城鄉(xiāng)家庭財產(chǎn)差距較大

調(diào)查報告顯示，2018年我國家庭人均財產(chǎn)為208883元，比2017年的194332元增長了7.49%，增長速度高于人均GDP增速（6.1%）。城鄉(xiāng)家庭財產(chǎn)差距較大，2018年城鎮(zhèn)和農(nóng)村家庭人均財產(chǎn)分別為292920元和87744元，城鎮(zhèn)家庭人均財產(chǎn)是農(nóng)村的3.34倍，且城鎮(zhèn)家庭人均財產(chǎn)增長速度快于農(nóng)村。

城鄉(xiāng)居民在財產(chǎn)構(gòu)成方面存在一定差異。從我國居民家庭財產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，房產(chǎn)占七成，城鎮(zhèn)居民家庭房產(chǎn)凈值占家庭人均財富的71.35%，農(nóng)村居民家庭房產(chǎn)凈值占比為52.28%。人均財富增長的來源表明，房產(chǎn)凈值增長是全國家庭人均財富增長的重要因素，房產(chǎn)凈值增長額占家庭人均財富增長額的91%。因此，房產(chǎn)凈值較高的城鎮(zhèn)居民家庭將從房產(chǎn)凈值大幅增長過程中獲得更多的財富積累。

城鄉(xiāng)居民住房構(gòu)成也具有明顯差異。農(nóng)村居民家庭以自建住房為主，自建住房占比達(dá)53.18%，購買新建商品房僅占21.81%，購買二手房占比為6.73%。城鎮(zhèn)居民家庭以購買新建商品房為主，占比達(dá)36.26%，自建住房僅占24.43%，自建住房占比是農(nóng)村居民家庭的一半，購買二手房比例為10.97%。在我國農(nóng)村居民宅基地交易尚未完全放開的背景下，與自建住房相比，新建商品房和二手房具有更高的價值。同時，我國房產(chǎn)凈值增長也主要體現(xiàn)在新建商品房和二手房上。因此，城鄉(xiāng)居民房產(chǎn)凈值差異在一定程度上反映了城鄉(xiāng)居民在住房構(gòu)成上的差異。

金融投資結(jié)構(gòu)持續(xù)單一

隨著資本市場發(fā)展，城鄉(xiāng)居民投資渠道大大豐富，但從實(shí)際投資份額來看，我國居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)依然單一，農(nóng)村居民尤為如此，這與我國宏觀分配格局中財產(chǎn)性收入占比非常低的情形相一致。資本市場有待進(jìn)一步完善，以推動城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)的多樣性，進(jìn)而提高城鄉(xiāng)居民的財產(chǎn)性收入。

調(diào)查報告顯示，居民家庭的金融資產(chǎn)分布依然集中于現(xiàn)金、活期存款和定期存款，占比高達(dá)88%，接近九成。在有數(shù)據(jù)可查的35個OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國家中，僅有8個國家的存款和現(xiàn)金占家庭金融資產(chǎn)比例超過了50%，這一比重超過60%的國家只有3個國家；在社會福利和社會保障覆蓋范圍比較廣的北歐國家中，瑞典、丹麥、芬蘭和挪威的現(xiàn)金、活期存款和定期存款所占家庭金融資產(chǎn)比重分別為19.34%、19.95%、31.14%和38.75%，均處于較低水平。單一的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不利于居民家庭平衡資產(chǎn)風(fēng)險，而且難以實(shí)現(xiàn)保值增值。

從風(fēng)險態(tài)度自評和風(fēng)險承受能力來看，持風(fēng)險厭惡態(tài)度的居民占多數(shù)。在居民家庭以風(fēng)險厭惡為主、具有較強(qiáng)風(fēng)險規(guī)避動機(jī)的情況下，不難理解居民家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)單一化特征。

本輪家庭財富調(diào)查中，被訪者對自身風(fēng)險承受能力自我評分，0分表示風(fēng)險承受能力最小，10分表示風(fēng)險承受能力最大。統(tǒng)計結(jié)果表明，風(fēng)險態(tài)度自評為0分的被訪者達(dá)到32.81%，是所有評分值中比重最高的，表明幾乎沒有風(fēng)險承受能力的群體占比最大；風(fēng)險態(tài)度自評為6分及以上的被訪者僅占6.78%；風(fēng)險自評為3分及以下的風(fēng)險厭惡者比重高達(dá)70.33%。

根據(jù)家庭所能承受投資本金損失程度來衡量家庭風(fēng)險承受能力，同樣體現(xiàn)出多數(shù)家庭是風(fēng)險厭惡型。5.57%的家庭能夠承受投資本金50%以上的虧損，8.66%的家庭能夠承受本金20%至50%的虧損，21.01%的家庭能夠承受本金10%以內(nèi)的虧損，多達(dá)64.76%的家庭不能承受本金虧損，這說明超過六成家庭投資行為屬于極度風(fēng)險厭惡型。同時，人均財富較高的城鎮(zhèn)居民多數(shù)也屬于風(fēng)險厭惡型，不能承受本金虧損的城市家庭比例超過五成，達(dá)到了55.2%；農(nóng)村家庭的這一比例更是高達(dá)83.88%。

較高的預(yù)防性需求，推高了儲蓄比例，降低了其他金融資產(chǎn)的投資份額。從調(diào)查結(jié)果來看，全國家庭儲蓄的主要原因依次是：“應(yīng)付突發(fā)事件及醫(yī)療支出”占48.19%，“為養(yǎng)老做準(zhǔn)備”占36.78%，“為子女教育做準(zhǔn)備”占23.97%，“其他原因”占20.57%，“不愿承擔(dān)投資風(fēng)險”占13.82%。城鄉(xiāng)家庭儲蓄的主要原因先后位次基本一致。為醫(yī)療、養(yǎng)老和子女教育預(yù)防性儲蓄成為儲蓄的主要動因，這在一定程度上體現(xiàn)出，我國社會保障制度有待完善，以降低居民對預(yù)防性儲蓄的需求。較高的預(yù)防性儲蓄導(dǎo)致金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一化，同時也不利于擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求。