整體而言，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行距離正常狀態(tài)仍然有相當(dāng)大的差距，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)展速度仍十分有限。

進(jìn)入2月份下旬以來(lái)，全球疫情發(fā)生了明顯變化——中國(guó)以外國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)入疫情爆發(fā)期，受此沖擊國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)劇烈波動(dòng)，但對(duì)于中國(guó)而言，2月份則是拐點(diǎn)月份，一方面疫情已經(jīng)得到有效遏制，新增確診病例數(shù)開(kāi)始趨勢(shì)性快速下降；另一方面政策開(kāi)始側(cè)重復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

但整體而言，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行距離正常狀態(tài)仍然有相當(dāng)大的差距，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)展速度仍十分有限。截至2月末，六大發(fā)電公司的日均煤耗量?jī)H回升至43.36萬(wàn)噸，為歷史平均水平的65%（上周末也僅僅會(huì)升到67%的水平）。按照中金公司的測(cè)算，截至2月末，全國(guó)復(fù)工率為64.3%，2月份制造業(yè)PMI回落至歷史最低水平35.7%，其中生產(chǎn)指數(shù)更是跌至23.5%的歷史低位；而非制造業(yè)PMI也降至29.6%的最低水平，其中服務(wù)業(yè)PMI降至30.1%。

按照目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，短期內(nèi)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的沖擊無(wú)疑是巨大的，預(yù)計(jì)一季度GDP環(huán)比增速將降至零以下，同比增速降至4%以下。而日前公布2月份金融數(shù)據(jù)也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的疲態(tài)，2月社會(huì)融資僅僅新增8554億元，貸款新增9057億元，均低于市場(chǎng)預(yù)期。而且按照12個(gè)月滾動(dòng)凈增規(guī)模的口徑來(lái)看，貸款的擴(kuò)張速度已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回落，由去年12月份的16.88萬(wàn)億回落至今年2月份的16.77萬(wàn)億（1月份為16.81萬(wàn)億），社會(huì)融資的擴(kuò)張速度也由1月份的25.96萬(wàn)億降至25.85萬(wàn)億。

同時(shí)，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)疲弱相比，目前居民消費(fèi)物價(jià)漲幅還處于高位，2月份CPI同比漲幅近較春節(jié)期間回落0.2%，回落幅度大幅低于2017年和2018年同期水平（本輪物價(jià)上漲就是從2019年春節(jié)后開(kāi)始的），而且食品物價(jià)漲幅還在提升，2月份已升至21.9%，為2008年2月份以來(lái)的最高水平。如果從CPI環(huán)比角度去看，目前的通脹水平正在接近10%的水平。而后期物價(jià)能否如期回落，實(shí)際上是制約央行貨幣政策的一個(gè)重要因素。