4月房企融資規(guī)模同比仍在下滑。

據(jù)中指研究院監(jiān)測，2022年4月房地產(chǎn)企業(yè)融資總額為843.4億元，同比下降52.1%，環(huán)比下跌19.7%，未能延續(xù)3月的千億勢頭。

對于房企融資規(guī)模持續(xù)下滑的原因，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星表示，受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響，資金主要流向信用好的國央企、頭部民企，中小房企難以被惠及。而部分房企存量風(fēng)險(xiǎn)仍未化解，到期債務(wù)尚未償還，難以啟動新一輪融資。

從4月房企融資結(jié)構(gòu)來看，境內(nèi)債仍處于主導(dǎo)地位。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，4月房企境內(nèi)債券融資530億元，同比減少32.7%；境外融資折合人民幣約87億元，同比減少41.2%。

“當(dāng)前部分房企的海外評級跌至違約級別，另有一些房企為避免觸發(fā)違約條款，主動要求撤銷海外評級，有資格在境外資本市場融資的主體越來越少。”陳星稱。

今年以來，房企到期的海外債券很多選擇以交換要約形式進(jìn)行展期。據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)，已有17只債券為交換要約后重新發(fā)行。

“存量債券沒有及時償還，投資人資金無法回籠，疊加行業(yè)下行，投資人較為謹(jǐn)慎。多重因素影響下，海外融資渠道基本關(guān)閉，僅有若干優(yōu)質(zhì)企業(yè)尚能成功發(fā)行海外債。”一位房地產(chǎn)行業(yè)分析師表示。

與此同時，4月房地產(chǎn)行業(yè)新增并購融資額度，較上月有所減少。

“當(dāng)前并購融資是政策邊際放松的主要形式，其中以銀行授予房企的并購融資額度為主。但并購額度距離資金實(shí)際到位仍有較長的距離，貸款企業(yè)未必能盡快獲得相應(yīng)資金。”陳星告訴記者。

不過，4月房企境內(nèi)外債券利率均呈下降趨勢。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，4月房企境內(nèi)債券融資平均票面利率為3.46%，較上月下降43個基點(diǎn)；境外債券融資平均票面利率6.87%，較上月下降118個基點(diǎn)。

據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)，4月房企債券發(fā)行主體全部為央企、地方國企，民企的債券融資能力尚未得到明顯提升。

從典型房企債券發(fā)行來看，4月華潤融資額度最高，合計(jì)80億元，平均融資利率3.4%。信用債利率最高的為華發(fā)股份，利率為4.8%；最低為招商蛇口，為2.4%；海外債方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)行的美元債利率最低，為3.8%。

“部分民企杠桿水平過高，財(cái)務(wù)安全度較差，資產(chǎn)質(zhì)量及變現(xiàn)能力弱，導(dǎo)致融資渠道收窄，融資成本偏高。在市場下行周期，流動性緊張的民企很難依靠自身快速轉(zhuǎn)身、提升信用等級，因此這一趨勢仍將繼續(xù)存在。”上述分析師表示。

在發(fā)債規(guī)模下降的同時，房企償債規(guī)模依然龐大。

貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年4月房企境內(nèi)外債券到期規(guī)模約1013億元，較上月減少5.8%，到期債務(wù)凈額396億元，償債缺口回升到400億元規(guī)模。

5月4日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會分別召開專題會議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央政治局會議精神。央行指出“及時優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序”；證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)“積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資”；銀保監(jiān)會強(qiáng)調(diào)“不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購的金融服務(wù)”。

貝殼研究院專業(yè)市場分析師許小樂認(rèn)為，預(yù)計(jì)后期相關(guān)金融機(jī)構(gòu)將出臺對于房企的支持性政策，房企整體融資環(huán)境將明顯改善。此外，銀行、AMC等機(jī)構(gòu)對重點(diǎn)房企的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目并購等有望加快推進(jìn)，利于房企風(fēng)險(xiǎn)出清。

來源：財(cái)聯(lián)社