貨幣寬松不改 直接稅成改革重點

廈門大學與新華社經(jīng)濟參考報社25日在京聯(lián)合發(fā)布“中國季度宏觀經(jīng)濟模型（CQMM）”2016年春季預測報告。報告預測，未來兩年在投資減速的壓力下，中國經(jīng)濟增速還將繼續(xù)下行，但下降幅度將減緩。

報告課題組認為，解決當前經(jīng)濟問題需要從供給與需求兩個方面入手，改善供給結構、效率與擴大需求兩手都要抓。專家表示，今年貨幣政策的主基調將保持寬松，而財政政策方面要推進結構性減稅，其中個稅和房地產(chǎn)稅等直接稅的改革將成為幫助中國避免發(fā)生巨大財政赤字的關鍵。

寬松 今年或實施三次降準一次降息

多位專家認為，今年可能持續(xù)保持適度寬松的貨幣政策，年內仍有若干次降準和一次降息的可能。財政政策方面，結構性減稅無疑是重點，間接稅和流轉稅是減稅的重要方面，但是個稅和房地產(chǎn)稅等直接稅的調整同樣重要，而且難度更大。

報告課題組認為，考慮到2016年經(jīng)濟依然面臨投資減速壓力，而且CPI很可能較大幅度的低于3%的通脹目標，預計央行仍將以適度寬松的貨幣政策改變市 場預期，扭轉悲觀情緒，打破“債務—通縮”的惡性循環(huán)。預計今年第二季度可能有一次降息，調降25個基點；年內可能實施三次降準，每次50個基點。全年 M2增速為13.4%。

由新華社經(jīng)濟參考報社與廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心聯(lián)合開展的“百位中國經(jīng)濟學家宏觀經(jīng)濟形勢與政策問卷調查 （2016）”的調查結果同樣表明，在121位國內相關領域的經(jīng)濟學家中，近六成接受調查的專家認為今年M2的增長將保持上升態(tài)勢，45%的專家預期 2016年央行會在第一季度降低存款準備金率，31%的專家預期中國央行會在2016年第二季度降息。

財政政策方面，調查結果顯示，85%的專家認為將“進一步實施減稅降費政策，給企業(yè)和市場主體留有更多可用資金”。

中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇指出，如果說把財政政策重點放在減稅上，必須明確，本輪減稅一定要落在結構上，而不是總量上。他強調，供給側結構性改革強調減的是企業(yè)所得稅，而沒有強調減個人所得稅。

高培勇還表示，在推進供給側結構性改革的大背景下，下決心要在今年把營改增全面推進到位。但稅制改革事實上分為減間接稅和加直接稅，這兩條是必須同時推 進的，不能偏重于某一方面。“如果不想中國發(fā)生巨大的財政赤字，就必須有直接稅增加的改革相伴隨。這次稅收制度改革的看點、難點、重點，其實一直都鎖定在 兩個稅種的改革，就是個人所得稅的綜合制改革以及房地產(chǎn)稅的改革。”他說。

加法 供給側改革需伴隨擴大需求

多位參會的業(yè)內人士表示，供給側改革也要從需求端著眼，改革不僅要做“減法”，還要做“加法”。

廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心副教授王燕武在發(fā)言中表示，改善供給結構、擴大需求兩手都要抓。如果單純地過分地降低無效供給，不重視有效供給的擴大，不利于 穩(wěn)增長，導致緊縮疊加，造成經(jīng)濟下滑。“‘加法’怎么做，必須圍繞需求結構的轉移，圍繞未來五年甚至十年整個市場消費結構的變化來進行供給。否則就會出現(xiàn) 這邊淘汰了過剩產(chǎn)能，那邊形成新的產(chǎn)能過剩，不利于資源的配置。”他說。

不少專家也表示，在供給側改革過程中，要充分發(fā)揮價格競爭調節(jié)供給結構方面的作用。“通過政府行政手段實行價格管制，扼殺價格對壟斷的制約作用，進一步放大需求，造成更為嚴重的供需不匹配。”王燕武表示。

高培勇也從稅價關系的角度進行闡述，“外國的商品價格為裸價，即價格就是成本加上利潤，而中國商品的價格是含稅價。我們的價格包含了太多稅收要素，不能完全地反映資源配置狀況，發(fā)揮引導資源配置優(yōu)化的價格信號的作用”。

針對在供給側改革的“去產(chǎn)能”過程潛在的風險，與會專家也給出建議。中國建設銀行專業(yè)經(jīng)濟學家黃志凌表示，對于陷入困境的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不能采取簡單關停了 事，而應該盡可能地通過兼并重組和升級改造實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級。對于沒有重組改造價值的“僵尸企業(yè)”，應該讓市場來清理，政府只需要做好相應的社會保障制 度就可以了。

趨勢 經(jīng)濟增速仍將放緩

百位中國經(jīng)濟學家宏觀經(jīng)濟形勢與政策問卷調 查（2016）的調查結果顯示，76%的專家預期全年GDP增速在“6.5%至6.8%”之間；12%的專家預期在“6.8%至7.0%”之間；8%的專 家預期“小于6.5%”；3%的專家預期“大于7.0%”。據(jù)此，超過八成的專家認為2016年中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)進一步下滑的態(tài)勢。

報告 課題組認為，應當高度重視當前的經(jīng)濟持續(xù)減速正使中國經(jīng)濟運行面臨著巨大的風險。首先，在經(jīng)濟下行的巨大壓力下，2015年中國經(jīng)濟結構調整的進程已開始 減緩；其次，經(jīng)濟增速的持續(xù)下降，使人民幣貶值預期進入自我強化的循環(huán)；最后，經(jīng)濟持續(xù)減速疊加結構性通縮的不斷加劇，提高了經(jīng)濟陷入債務危機的風險。

黃志凌表示，由于高耗能、高污染行業(yè)、采礦業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、低端制造業(yè)規(guī)模巨大。這些行業(yè)在結構調整當中持續(xù)低速，甚至萎縮性增長，雖然符合市場預期 和政策預期，但是也會對GDP產(chǎn)生很大的負面影響。高科技產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及部分服務行業(yè)雖然總體向好，但其規(guī)模遠不及低迷行業(yè)，后 者的正向貢獻還不足以完全抵消前者的負面影響，GDP增速下行的壓力一直很大。中國社會科學院特聘顧問、原常務副院長王洛林認為，今天中國經(jīng)濟出現(xiàn)的問 題，從根本上說是因為長期以來粗放的增長方式?jīng)]有得到及時的調整和改變。

不過，也有專家對今年的經(jīng)濟形勢持“穩(wěn)中向好”預期。國務院發(fā) 展研究中心學術委員會副秘書長張立群表示，綜合今年的基礎設施投資和房地產(chǎn)投資的走勢來看，呈現(xiàn)出由降轉穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。我國從2012年開始的穩(wěn)增長政 策，需求端的效果已經(jīng)越來越多地表現(xiàn)出來，這是支持2016年經(jīng)濟走穩(wěn)的主要原因之一。他認為今年的經(jīng)濟增長水平不會比去年低。