隨著市場(chǎng)下行，房地產(chǎn)的造富能力也在下降。

“中國(guó)房地產(chǎn)TOP10研究組”研究報(bào)告顯示，2015年，滬深及大陸在港上市房地產(chǎn)公司的營(yíng)業(yè)收入均值達(dá)到123.35億元，同比增長(zhǎng)15.09%。同期凈利潤(rùn)均值為16.03億元，同比增長(zhǎng)6.44%，但增速低于上一年1.36%。

值得關(guān)注的是，2015年，熱點(diǎn)城市土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)空間受到進(jìn)一步擠壓。與上年相比，不同凈利潤(rùn)規(guī)模層級(jí)的上市房企數(shù)量保持不變，但平均增速分化，呈“強(qiáng)者恒強(qiáng)”態(tài)勢(shì)。

此外，受行業(yè)供需關(guān)系變化影響，房企為提升項(xiàng)目去化水平而加大營(yíng)銷、管理投入，導(dǎo)致利潤(rùn)空間也被攤薄。2015年，房地產(chǎn)上市公司的毛利率與凈利潤(rùn)率延續(xù)近年來(lái)下滑趨勢(shì)，連續(xù)四年走低。滬深、大陸在港上市房地產(chǎn)公司的毛利率均值分別為31.26%、29.82%，同比分別下降1.87%和2.35%；凈利潤(rùn)率均值分別為9.20%和14.61%，較上年降低2.35%和2.21%。

21媒體記者了解到，為應(yīng)對(duì)利潤(rùn)率持續(xù)下滑，部分房地產(chǎn)上市公司主要從降低土地、融資成本及管理模式上進(jìn)行變革。包括加大項(xiàng)目及土地的收并購(gòu)力度破解拿地難、土地成本高企問(wèn)題；抓住國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)的融資機(jī)遇大力發(fā)債；創(chuàng)新管理模式，全面實(shí)施跟投制度，促進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率和盈利水平提升。

上市房企的資產(chǎn)收益水平也在下降。報(bào)告顯示，2015年，滬深、大陸在港上市房地產(chǎn)公司的凈資產(chǎn)收益率均值分別為8.15%和11.91%，每股收益均值分別為0.35元和0.51元，分別與2014年持平及下降0.13元。其中滬深、大陸在港上市房地產(chǎn)公司中分別有約七成、六成的企業(yè)凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑；分別有超過(guò)八成和六成的企業(yè)每股收益出現(xiàn)下降。

院長(zhǎng)黃瑜稱，“2015年，有三類房地產(chǎn)上市公司獲得了資本市場(chǎng)較多青睞。包括謀求轉(zhuǎn)型，發(fā)展多元化業(yè)務(wù)，積極打造新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)房企；以兼并收購(gòu)、重組實(shí)現(xiàn)市值跨越式發(fā)展，尤其是具有國(guó)企背景的上市房企；項(xiàng)目?jī)?chǔ)備布局一線和重點(diǎn)二線城市或緊隨國(guó)家戰(zhàn)略的房地產(chǎn)上市公司。”

億翰中國(guó)董事長(zhǎng)陳嘯天認(rèn)為，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)常被認(rèn)為是目前少有的“暴利行業(yè)”，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，行業(yè)盈利能力也在下降。此外，不論是在A股市場(chǎng)還是港股市場(chǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)整體的市盈率要普遍低于其他行業(yè)。這主要是由于，房地產(chǎn)黃金時(shí)代已過(guò)，目前處于平穩(wěn)發(fā)展的階段，資本市場(chǎng)對(duì)于更能迎合我國(guó)消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的行業(yè)更加看好。