穩(wěn)增長與結(jié)構(gòu)性改革有望并進

盡管房地產(chǎn)銷售與投資齊頭并進勢頭火熱，但依舊未能打消市場對于經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇的顧慮。

數(shù)據(jù)顯示，受需求疲軟和產(chǎn)能過剩的困擾，制造業(yè)投資依然不振，累計同比增速從3月的6.4% 跌至6%。尤其，1~4月份全國固定資產(chǎn)投資增長10.5%，但同期民間投資增長僅5.2%，不僅比全部投資增速低5.3個百分點，增速比2015年同期的12.7%腰斬大半；民間投資占全部投資的比重為62.1%，比2015年同期下降3.2個百分點。

“隨著未來穩(wěn)增長政策力度減弱并逐步退出，如果民間投資不能接棒，則經(jīng)濟增速會重新進入下行通道，重復年內(nèi)經(jīng)濟小周期的格局。”摩根士丹利華鑫證券首 席經(jīng)濟學家章俊對記者稱。

盛來運在媒體通氣會上表示，民間資本近50％的投向是制造業(yè)，當前制造業(yè)市場環(huán)境不好，產(chǎn)能過剩比較嚴重，導致民間資本沒地方投或者不愿意投。下一步，還要加大改革力度，放寬市場準入，讓民營企業(yè)更多獲得資金和項目機會，促進民間投資發(fā)展。

近期國務院常務會議決定，國務院促進民間投資專項督查已經(jīng)分別組織赴有關(guān)省區(qū)、市和部門開展第三方評估和專題調(diào)研。

受到關(guān)注的還有制造業(yè)。5月4日，國務院常務會議決定支持制造企業(yè)建設(shè)基于互聯(lián)網(wǎng)的“雙創(chuàng)”平臺，鼓勵地方依托國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地和國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等建設(shè)“雙創(chuàng)”示范基地；發(fā)展個性化定制、服務型制造等新模式；5月18日，發(fā)改委、工信部又聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于實施制造業(yè)升級改造重大工程包的通知》。提出具體目標：力爭通過3年努力，規(guī)模以上制造業(yè)增加值年均增長7%以上，企業(yè)技術(shù)改造投資年均增長15%左右。

不過在受訪專家看來，相比房地產(chǎn)去庫存，制造業(yè)去產(chǎn)能難度更大，復蘇更不易。

莊健表示，首先是就業(yè)方面，像鋼鐵與煤炭等行業(yè)就業(yè)人數(shù)較多；其次是債務問題，在去產(chǎn)能過程中如何解決一些企業(yè)的債務與不良貸款問題。

盛來運在媒體通氣會上說，今年前4個月，我國城鎮(zhèn)新增就業(yè)443萬人，完成全年目標任務的44％。但與此同時，局部行業(yè)和局部地區(qū)出現(xiàn)的失業(yè)壓力值得重視。

在政策支持上，莊健認為，單一靠放松貨幣政策來解決企業(yè)債務問題并不一定有效，傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的技術(shù)更新?lián)Q代。整體來看，去產(chǎn)能需要貨幣政策、財政政策以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的共同發(fā)力。

瑞穗證券亞洲公司專業(yè)經(jīng)濟學家沈建光稍早在接受記者采訪時也指出，穩(wěn)增長措施的推出一定要注意結(jié)構(gòu)性問題，如為避免重走老路，做好項目儲備，增加對糧食水利、中西部鐵路、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)，以及教育、醫(yī)療、文化、體育等方面重點投資十分關(guān)鍵。

有專家對記者稱，結(jié)構(gòu)性改革是未來保證我國經(jīng)濟發(fā)展的基石，穩(wěn)增長一定程度上也是為結(jié)構(gòu)性改革爭取時間，當前目標仍是控制下滑速度，不宜進行大規(guī)模政策刺激，一季度的信貸擴張在4月份也已經(jīng)有所收斂。預計未來整體經(jīng)濟仍然能保持基本穩(wěn)定，不會出現(xiàn)劇烈起伏。

章俊表示，4月份中國經(jīng)濟增速回落，背后隱含政府擔心經(jīng)濟過熱以及過度加杠桿所帶來的過剩產(chǎn)能死灰復燃以及系統(tǒng)性風險上升，因而主動調(diào)整穩(wěn)增長政策組合和力度。

在他看來，政府會利用目前相對有利的經(jīng)濟形勢，包括國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)以及美聯(lián)儲加息時間點延后，來加快推進結(jié)構(gòu)性改革，以及包括人民幣匯率形成機制。為將來發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的集體轉(zhuǎn)向可能對新興市場造成的巨大負面沖擊而未雨綢繆。

“今年如能協(xié)調(diào)推進穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標，中國經(jīng)濟有望下半年企穩(wěn)，全年GDP達到6.5%的目標。”沈建光稱。