中信建投指出，土地市場(chǎng)的分化仍然明顯，購(gòu)置面積和成交價(jià)格的背離，反映市場(chǎng)區(qū)域分化的影響，一線城市一如既往保持著較高的熱度，而三線城市的溢價(jià)率回升也透露出積極信號(hào)，四季度土地市場(chǎng)企穩(wěn)值得關(guān)注。

伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)GDP跌破7%，1-9月房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資增速也加速下滑至2.6%，創(chuàng)下6年來(lái)新低。

然而與此同時(shí)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售卻日漸回暖，尤其在一二線市場(chǎng)。9-10月份，土地市場(chǎng)也出現(xiàn)回暖苗頭，房企在一線城市爭(zhēng)搶地王。10月20日，北京豐臺(tái)一地塊拍出7.5萬(wàn)元/平方米的樓面地價(jià)，再次刷新地王紀(jì)錄；一二線城市的土地成交不斷升溫，加之三線城市土地溢價(jià)率上揚(yáng)，或帶動(dòng)房地產(chǎn)投資見(jiàn)底回升。

開(kāi)發(fā)投資增速19個(gè)月連續(xù)下滑

對(duì)GDP影響巨大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，其增速已連續(xù)19個(gè)月下滑。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1-9月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資7.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.6%，增速較1-8月繼續(xù)回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)2009年3月以來(lái)的歷史最低紀(jì)錄。其中住宅投資4.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.7%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資在房地產(chǎn)投資中占據(jù)大部，1-9月比重為67.3%。

分區(qū)域來(lái)看，西部地區(qū)1-9月住宅投資增速為-0.3%，首次出現(xiàn)負(fù)值；在1-8月該增速還為1.3%。

三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐并不盡如人意，GDP增速自2009年以來(lái)首次破“7”，在房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)重磅政策發(fā)布下，9月份房地產(chǎn)投資增速降幅依然擴(kuò)大，凸顯出當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)壓力。

中信建投地產(chǎn)研究小組指出，單月土地購(gòu)置面積繼續(xù)下行，土地市場(chǎng)仍未有明顯起色，這也是掣肘投資增速企穩(wěn)的主要原因。

某居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)則認(rèn)為，房地產(chǎn)投資前三季度基本延續(xù)了增速持續(xù)放緩的態(tài)勢(shì)。一方面是三四線城市土地出讓今年比較緩慢，牽制了投資數(shù)據(jù)上升；另一方面是大部分城市和房企依然在去庫(kù)存，投資相對(duì)冷淡。

值得關(guān)注的是新開(kāi)工數(shù)據(jù)。1-9月新開(kāi)工面積累計(jì)同比依然下降12.6%，但降幅相比1-8月收窄了4.2個(gè)百分點(diǎn)。某居中國(guó)聯(lián)席總裁丁祖昱認(rèn)為，這預(yù)示著整個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落已告一個(gè)段落，對(duì)GDP的影響已達(dá)頂峰。

丁祖昱認(rèn)為，1-9月新開(kāi)工累計(jì)降幅大為收窄和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資加速下調(diào)形成巨大反差，說(shuō)明1-9月累計(jì)2.6%的投資增速或已是谷底，四季度將企穩(wěn)回升。

在中原地產(chǎn)監(jiān)測(cè)中，9月土地成交面積已出現(xiàn)回升趨勢(shì)；另從中信建投對(duì)一些重點(diǎn)城市的跟蹤來(lái)看，四季度將進(jìn)入推地高峰，這也將對(duì)四季度土地購(gòu)置面積帶來(lái)邊際改善效應(yīng)。