中基層員工受益有限

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖注意到，雖然越來(lái)越多的房企都已推出各自的合伙人計(jì)劃，但由于大多數(shù)企業(yè)是股份制公司，并非真正意義上的合伙人企業(yè)，因此在執(zhí)行層面將面臨許多障礙。

“以阿里巴巴和萬(wàn)科為例，兩者都叫合伙人制，但擁有的決策權(quán)卻相差甚遠(yuǎn)”，黃立沖告訴記者，阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)的地位凌駕于董事會(huì)之上，也就是說(shuō)董事會(huì)不是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，而是由合伙人推選。但萬(wàn)科依然是股份制公司，由股東選舉董事會(huì)，萬(wàn)科采用的是類(lèi)合伙人的辦法——員工持股，通過(guò)事業(yè)合伙人的名義集合內(nèi)部員工資金增持股權(quán)，以此增加在董事會(huì)的話語(yǔ)權(quán)。但除非萬(wàn)科的管理層能獲得絕對(duì)控股，否則無(wú)法保證對(duì)董事會(huì)擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。

“在類(lèi)似萬(wàn)科的合伙人制度下，高管層受益程度更高，因?yàn)樗麄兡芡ㄟ^(guò)捆綁員工利益的方式增強(qiáng)對(duì)董事會(huì)的話語(yǔ)權(quán)，保持自己對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的決策權(quán)”，黃立沖說(shuō)，但對(duì)于大量中層人員而言，他們對(duì)公司經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有決策權(quán)，買(mǎi)賣(mài)股票的決定權(quán)也不在自己手上，買(mǎi)入的價(jià)格與自己通過(guò)投資賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)并無(wú)差異，加上公司股價(jià)有可能與業(yè)績(jī)出現(xiàn)長(zhǎng)期背離，因此想從中獲益難有太大的保障。

上述觀點(diǎn)得到一位房企高管的認(rèn)同，他告訴記者，對(duì)于中層人員而言，他們通過(guò)員工持股獲利的唯一辦法是股價(jià)上漲，但由于房地產(chǎn)高速增長(zhǎng)期已過(guò)，行業(yè)將面臨分化，資本市場(chǎng)很難像以往那樣給予房地產(chǎn)公司高估值，這個(gè)時(shí)候推出員工持股意味著他們將同時(shí)面臨有限的收益與不小的風(fēng)險(xiǎn)，甚至有可能引發(fā)員工反感。

除了員工持股，項(xiàng)目跟投是萬(wàn)科事業(yè)合伙人的另一個(gè)重點(diǎn)。然而，歐陽(yáng)捷認(rèn)為，房地產(chǎn)作為資金密集行業(yè)，注定了員工跟投的入股比例有限，以萬(wàn)科為例，雖然它也鼓勵(lì)員工入股項(xiàng)目，但設(shè)定了最高不超過(guò)5%的股權(quán)限制，這決定了員工只能以小股東的身份分享項(xiàng)目利潤(rùn)，但對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)同樣沒(méi)有決策權(quán)。

好的一面是，與員工持股相比，項(xiàng)目跟投能更快為員工帶來(lái)直接收益。歐陽(yáng)捷告訴記者，在項(xiàng)目跟投制下，由于員工能從中獲取更大的利潤(rùn)分紅，且項(xiàng)目在完成預(yù)售后就能迅速兌現(xiàn)利潤(rùn)，能給員工帶來(lái)更大的激勵(lì)。與以往各個(gè)部門(mén)只專(zhuān)注于自己的績(jī)效相比，所有員工都會(huì)更關(guān)注項(xiàng)目利潤(rùn)，也會(huì)因此對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、建筑質(zhì)量、開(kāi)發(fā)節(jié)奏、銷(xiāo)售價(jià)格、客戶(hù)群開(kāi)拓、客戶(hù)服務(wù)等更加關(guān)注，帶動(dòng)部門(mén)協(xié)同性明顯提升。

“房地產(chǎn)行業(yè)這次掀起的合伙人風(fēng)暴，更大的意義是希望通過(guò)分享利潤(rùn)爭(zhēng)奪人才資源，但由于決策權(quán)并沒(méi)有發(fā)生根本性改變，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能帶來(lái)多大的改變?nèi)杂写�觀察”，薛迥文表示。