央行昨日公布的11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加7946億元，同比多增857億元。其中住戶部門貸款增加6796億元，占到新增貸款的85.5%。

值得注意的是，11月份常被看作信貸投放的傳統(tǒng)淡季，而此次公布的新增貸款數(shù)據(jù)也超出市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)央行昨日的披露，截至11月末，人民幣貸款余額為105.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了13.1%，增速與上月持平。11月當(dāng)月人民幣貸款增加7946億元，同比多增857億元。

此前，多位券商分析預(yù)測(cè)，11月份的新增信貸規(guī)模將在6500億-7000億元之間。宏信證券研究發(fā)展部和招商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)曾預(yù)計(jì)，11月份新增信貸為7000億元，而國(guó)泰君安證券、中信證券研究部及華泰證券研究所均預(yù)計(jì)新增信貸為6500億元。

在今年下半年不少城市出臺(tái)限購(gòu)措施后，代表個(gè)人住房貸款的住戶部門中長(zhǎng)期貸款依舊在新增貸款中占據(jù)較高的比例。根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)，11月份住戶部門貸款增加6796億元，其中短期貸款增加1104億元，中長(zhǎng)期貸款增加5692億元，占到新增貸款7946億元的71.6%。

宏信證券在此前的分析中認(rèn)為，受房地產(chǎn)新政滯后效應(yīng)以及前期房產(chǎn)銷售手續(xù)辦理影響，預(yù)計(jì)11月居民中長(zhǎng)期貸款仍能維持高位。

此外，數(shù)據(jù)顯示，11月末廣義貨幣(M2)余額為153.04萬(wàn)億元，雖然同比增長(zhǎng)了11.4%，但增速分別比上月末和去年同期低0.2個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)。

■ 解讀

信貸“淡季”為何貸款仍然上漲？

分析稱，房貸持續(xù)擴(kuò)張為新增貸款上升原因

年末本是銀行放貸的傳統(tǒng)淡季，但11月新增貸款規(guī)模卻出現(xiàn)逆勢(shì)上漲。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，11月新增貸款為7946億元，同比增加857億元，相較上月的6513億元，環(huán)比多增1433億元。而7946億元的新增貸款規(guī)模，僅次于2014年11月的8527億元，成為歷史同期第二高。

這其中，房貸成為增長(zhǎng)的“主要力量”。 11月，住戶部門貸款（主要為房貸）增加6796億元，其中，短期貸款增加1104億元，中長(zhǎng)期貸款增加5692億元，占到了當(dāng)月信貸規(guī)模的71.6%．

從“十一”開始，鄭州、杭州、深圳、上海等前期樓市火熱的一二線城市就出臺(tái)了嚴(yán)厲的限貸限購(gòu)政策，樓市交易迅速降溫。11月房貸增長(zhǎng)應(yīng)該呈下降趨勢(shì)，但數(shù)據(jù)顯示，房貸增長(zhǎng)依然維持高位且呈現(xiàn)繼續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，海通證券專業(yè)宏觀分析師姜超在報(bào)告中認(rèn)為，居民中長(zhǎng)期貸款增加的原因是數(shù)據(jù)滯后，姜超稱，11月份居民中長(zhǎng)貸依然高增5692億元，反映了前期地產(chǎn)銷售火熱的滯后影響。姜超認(rèn)為，11月房地產(chǎn)銷售端大幅回落，貸款政策趨嚴(yán)，未來(lái)房貸規(guī)模將會(huì)受到拖累。

中銀國(guó)際證券專業(yè)宏觀分析師邱啟兵與其持同樣的觀點(diǎn)，邱啟兵認(rèn)為，11月新增貸款規(guī)模以居民中長(zhǎng)期貸款為主，房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響還需要一些時(shí)間體現(xiàn)。

不過(guò)，東京日聯(lián)銀行專業(yè)金融業(yè)分析師李劉陽(yáng)認(rèn)為從11月信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然不排除有投放時(shí)滯支撐的個(gè)貸增長(zhǎng)，但更多的可能還是居民加杠桿的熱情沒有實(shí)質(zhì)下降。