4月12日，四大資產(chǎn)管理公司（AMC）之一的東方資產(chǎn)管理公司發(fā)布《中國不良資產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告》，這是東方資產(chǎn)第11年發(fā)布此報(bào)告，該報(bào)告在業(yè)內(nèi)有較大影響力，本次調(diào)查回收的有效問卷受訪者總數(shù)為391人，其中來自一線商業(yè)銀行從業(yè)者201人，資產(chǎn)管理公司從業(yè)者190人，可見報(bào)告在反映金融界一線從業(yè)人員對不良資產(chǎn)市場的看法具有較強(qiáng)代表性。

相比于2017年度報(bào)告，本次金融受訪者在對銀行不良資產(chǎn)變化趨勢、真實(shí)不良資產(chǎn)狀況、不良資產(chǎn)市場變化以及房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面有明顯變化，券商中國記者梳理出《報(bào)告》以下幾大看點(diǎn)，給讀者呈現(xiàn)未來一段時(shí)間內(nèi)的不良資產(chǎn)市場發(fā)展趨勢：

看點(diǎn)一：銀行不良資產(chǎn)迎拐點(diǎn)？看法分歧大

在針對未來3-5年銀行業(yè)不良資產(chǎn)走勢的看法時(shí)，來自銀行業(yè)和資產(chǎn)管理公司的從業(yè)者呈現(xiàn)出不同看法。全部調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，34.3%的受訪者預(yù)計(jì)未來3-5年銀行業(yè)不良資產(chǎn)會緩慢下降，31.5%的受訪者認(rèn)為會緩慢上升，5.9%的受訪者認(rèn)為會加速上升。

基于宏觀數(shù)據(jù)的改善，部分觀點(diǎn)認(rèn)為，我國不良貸款率將觸頂并迎來拐點(diǎn)，但從資產(chǎn)管理公司視角來看，此判斷為時(shí)尚早。

《報(bào)告》稱，從中長期來看，目前不良貸款率可能只是一次階段性下探，未來3-5年仍將緩慢上升，有五個(gè)方面的原因：

一是造成此輪不良資產(chǎn)上升的重要因素尚未扭轉(zhuǎn)，我國經(jīng)濟(jì)處于并將長期處于“L”形增長態(tài)勢，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛繼續(xù)，隱性不良資產(chǎn)規(guī)模巨大，存量不良資產(chǎn)出清的高峰并未到來；

二是從生成機(jī)制看，短期內(nèi)不良貸款率的基本穩(wěn)定，或存在機(jī)構(gòu)人為因素影響，例如結(jié)合具體情況逐步釋放存量不良貸款，有的甚至采取多種方法掩蓋不良資產(chǎn)，這無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢造成的實(shí)際發(fā)展趨勢；

三是強(qiáng)金融監(jiān)管對非銀行金融機(jī)構(gòu)的影響仍在發(fā)酵， 尤其是大資管新規(guī)即將出臺，勢必會加劇類信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的暴露；

四是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化， 作為建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的主要任務(wù)，其在加速“僵尸企業(yè)”市場出清、去落后產(chǎn)能的同時(shí)，也降低了相關(guān)非金融企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，增加了不良資產(chǎn)市場供給；

五是我國不良資產(chǎn)率相對較低，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，盡管出現(xiàn)一定程度上升，但仍處于正常范圍。

相比于上述資產(chǎn)管理公司的看法，銀行業(yè)對不良資產(chǎn)變化趨勢則更為樂觀一些。調(diào)查結(jié)果顯示，39%的銀行業(yè)受訪者認(rèn)為，我國銀行不良貸款見頂時(shí)間在2020年以后，認(rèn)為在2019年的受訪者占31%。可見，多數(shù)銀行業(yè)受訪者認(rèn)為我國銀行不良貸款率近期仍將維持攀升趨勢。

看點(diǎn)二：關(guān)注類貸款轉(zhuǎn)化為不良或在2019年集中爆發(fā)

關(guān)注類貸款規(guī)模是考核銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，從不良資產(chǎn)遷徙角度看，關(guān)注類貸款最有可能轉(zhuǎn)化為不良貸款。 近年來，我國銀行關(guān)注類貸款規(guī)�？焖僭黾印�

調(diào)查結(jié)果顯示，超過一半的受訪者認(rèn)為，我國銀行關(guān)注類貸款中有20%-40%會轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款。

截至2017年第三季度末，我國銀行關(guān)注類貸款達(dá)3.42萬億元。如果轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款的比例為20%-40%，不良貸款規(guī)模將增加接近6000億-10000億元。截至2017年第三季度，我國銀行不良貸款余額為1.67萬億元，如果再加上可能轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款的6000億-10000億元，不良貸款率可能會達(dá)到2.5%以上，需要引起重視和警惕。

在針對關(guān)注類貸款轉(zhuǎn)化為不良的時(shí)間節(jié)點(diǎn)方面，有相當(dāng)一部分受訪者認(rèn)為關(guān)注類貸款轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣碱愘J款在2019年達(dá)到一個(gè)峰值，之后逐年遞減，這反映了這部分受訪者認(rèn)為2019年商業(yè)銀行積累的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)難以平滑，將存在集中爆發(fā)的壓力。