利率調(diào)整預(yù)測

經(jīng)濟增長放緩令降息預(yù)期陡增。匯豐中國專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，5月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值回落，表明中國經(jīng)濟仍在繼續(xù)放緩，決策層會繼續(xù)加大政策寬松力度以實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸，預(yù)計六月還將下調(diào)一次準(zhǔn)備金50個基點。此外，年中前后待CPI降至3%以下后還會有一次25個基點的利率下調(diào)。對于民間資本的鼓勵政策也有望對整體投資有所提振，至少部分抵消房地產(chǎn)投資放緩的負(fù)面影響。

興業(yè)銀行專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，從近日召開的國務(wù)院會議來看，刺激政策已經(jīng)出籠。為能夠使財政投資獲得資金支持，預(yù)計銀行貸存比指標(biāo)將被調(diào)高，對鐵道部的集中度指標(biāo)也會被放松，信用債的發(fā)行會加快；同時，允許貸款利率在基準(zhǔn)以下更大范圍內(nèi)浮動或單邊下調(diào)貸款利率也可能出臺。

《金融時報》：不排除

短期內(nèi)降貸款利率

《金融時報》是人民銀行主管的專業(yè)報紙。上周五，該報刊發(fā)的一篇討論“宏觀調(diào)控如何‘加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度’”的報道受到廣泛關(guān)注。文中分析稱：“數(shù)量型工具仍是短期內(nèi)主要調(diào)控手段，但也不排除為降低融資成本，短期內(nèi)采取不對稱下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的可能。不過下調(diào)的空間也很有限。”

多位專家在接受《金融時報》采訪時一致認(rèn)為，應(yīng)避免此前為應(yīng)對危機而采取大規(guī)模的資金投入的舉措，這是因為當(dāng)前經(jīng)濟狀況還不需要大規(guī)模刺激政策，同時，這也是明年控制通脹以及當(dāng)前繼續(xù)堅持房地產(chǎn)調(diào)控的需要。

交行專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家連平在接受采訪時表示，當(dāng)前政策微調(diào)的著力點最主要應(yīng)放在財政政策和產(chǎn)業(yè)政策方面，如加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，刺激企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，加大對重點產(chǎn)業(yè)的支持和扶持，形成新的經(jīng)濟增長點等;當(dāng)然，貨幣政策也應(yīng)進一步配合財政和產(chǎn)業(yè)政策，著力于加強協(xié)調(diào)配合。

連平的觀點在專家中很有代表性。由于目前實體經(jīng)濟貸款需求不旺，不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為下調(diào)存準(zhǔn)或者降息對經(jīng)濟的促進作用將比較有限，因此當(dāng)前情況下財政政策應(yīng)比貨幣政策更能發(fā)揮作用。