佳兆業(yè)“復(fù)活”

佳兆業(yè)“休克”一年后，在這個(gè)冬季逐漸復(fù)蘇。

12月24日，佳兆業(yè)在深圳的最大項(xiàng)目城市廣場(chǎng)獲得“解鎖”后，又公布了境外債務(wù)重組的最新情況。按照公告，該公司向債權(quán)人提供了3種可選方案，并擬與債權(quán)人簽訂重組支持協(xié)議，預(yù)計(jì)2016年1月公布進(jìn)一步進(jìn)展。

目前，佳兆業(yè)境內(nèi)外債務(wù)共計(jì)650.09億元，其中境外約為170億元，占總債務(wù)不到27%。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，此次境外債務(wù)重組方案具有一定的可操作性，通過(guò)的可能性較大。

在此之前，　中信銀行　已為佳兆業(yè)集團(tuán)部分深圳及異地項(xiàng)目進(jìn)行整體債務(wù)重組工作。按計(jì)劃，中信銀行深圳分行對(duì)危機(jī)中的佳兆業(yè)施以援手，提供大約300億元資金，可基本覆蓋佳兆業(yè)剩余的境內(nèi)債務(wù)。

在某機(jī)構(gòu)研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，佳兆業(yè)發(fā)布境外債務(wù)重組協(xié)議，說(shuō)明其債務(wù)危機(jī)基本上已經(jīng)度過(guò)。更重要的是，此舉可給予其他投資者以更大信心。

“佳兆業(yè)陷入困境的直接導(dǎo)火索正是部分深圳房源被鎖，如今大部分房源已解鎖，境內(nèi)外重組也迎來(lái)曙光。一旦該境外債務(wù)重組方案通過(guò)批準(zhǔn)，則意味著佳兆業(yè)將會(huì)奇跡般走出企業(yè)危局，‘起死回生’。”一位房地產(chǎn)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者直言。

據(jù)記者了解，佳兆業(yè)的“悲劇”始于2014年11月28日，其位于深圳的前海廣場(chǎng)、城市廣場(chǎng)等多個(gè)項(xiàng)目被深圳市規(guī)劃和國(guó)土資源委員會(huì)的地方分支機(jī)關(guān)鎖定，涉及房源2000套，由此帶來(lái)了國(guó)內(nèi)乃至海外大規(guī)模債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年1月20日，多達(dá)21家金融機(jī)構(gòu)擔(dān)憂壞賬風(fēng)險(xiǎn)，紛紛向深圳中級(jí)人民法院提請(qǐng)?jiān)V訟，要求查封佳兆業(yè)相關(guān)資產(chǎn)以保全資產(chǎn)，涉及廣州、珠海、湖南、蘇州、上海、大連等項(xiàng)目。

噩耗蜂涌而至，佳兆業(yè)高管不斷出走:郭英成、郭英智相繼宣布職務(wù)調(diào)動(dòng)，譚禮寧辭任執(zhí)行董事及董事會(huì)副主席，張鴻光辭任專業(yè)財(cái)務(wù)官……面臨多達(dá)650億元的債務(wù)，佳兆業(yè)瀕臨破產(chǎn)重組的邊緣。

此后，包括生命人壽、華僑城、融創(chuàng)等企業(yè)均被傳出接洽佳兆業(yè)，結(jié)果是“并購(gòu)狂人”融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌入局佳兆業(yè)的境內(nèi)債務(wù)重組。在“拯救”佳兆業(yè)的大戲中，融創(chuàng)可以說(shuō)是一個(gè)“神奇”的存在。2015年2月1日，融創(chuàng)正式宣布以總價(jià)23.74億元收購(gòu)佳兆業(yè)旗下在上海的4個(gè)項(xiàng)目；2月6日，融創(chuàng)宣布將以45.3億港元收購(gòu)郭氏家族在佳兆業(yè)所持有的49.25%股份。

隨著郭英成重新出任佳兆業(yè)執(zhí)行董事及董事會(huì)主席，雙方對(duì)于公司管理產(chǎn)生了差異，使得融創(chuàng)收購(gòu)佳兆業(yè)再生變數(shù)。角力3個(gè)多月后，融創(chuàng)最終無(wú)奈退出。5月28日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，融創(chuàng)將退出與佳兆業(yè)的合作。

回過(guò)頭來(lái)看，生命人壽似乎才是佳兆業(yè)真正的騎士。在佳兆業(yè)困難時(shí)期，生命人壽曾兩次出手相救:一次是在2014年底，佳兆業(yè)曝出大量深圳房源“被鎖”危機(jī)時(shí)，生命人壽曾以每股2.898港元，接收郭氏家族轉(zhuǎn)讓的11.2%股權(quán)；另一次是在2015年4月，生命人壽向佳兆業(yè)提供借款13.77億元，用于繳付與佳兆業(yè)去年聯(lián)合拿下的深圳大鵬新區(qū)地塊土地款。

如今，陷入困境一年之久的佳兆業(yè)“重啟”的希望越來(lái)越大。不過(guò)，作為一家上市公司，已經(jīng)停牌9個(gè)月的佳兆業(yè)，目前仍然沒(méi)有復(fù)牌跡象。此前，佳兆業(yè)稱其公眾持股量不足導(dǎo)致停牌。而根據(jù)其12月16日公告，佳兆業(yè)目前公眾持股約為20.81%，仍低于港交所上市規(guī)定25%水平。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者易憲容分析，從佳兆業(yè)事件可以看出，由于國(guó)外市場(chǎng)形勢(shì)的變化、國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)周期性調(diào)整，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的政治性風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在已是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)全面轉(zhuǎn)型的時(shí)刻，否則國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)要走出當(dāng)前困境并非易事。

接下來(lái)，等待佳兆業(yè)解決的問(wèn)題仍然很多，比如老本行是否需要繼續(xù)下去，后續(xù)融資如何解決等。未來(lái)，佳兆業(yè)如何抉擇，是否能夠東山再起，市場(chǎng)拭目以待。