今年以來，房市的火熱與股市的低迷形成了鮮明對(duì)比：從一線城市蔓延至二三線城市的漲價(jià)潮讓潛在購房者頭腦充血，盡管限購限貸政策頻出，但堅(jiān)信房價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲的人不在少數(shù)；而經(jīng)歷過股災(zāi)3.0的A股市場元?dú)馍形椿謴?fù)，市場稍有風(fēng)吹草動(dòng)投資者便如驚弓之鳥，賺錢效應(yīng)缺失、增量資金“怯場”成為當(dāng)前股市的致命傷。

“錢總是往熱火的地方跑”是資本的天然屬性。2016年工農(nóng)中建四大行新增貸款超過60%投入了房地產(chǎn)，數(shù)據(jù)令人震驚。

老百姓投資房市的邏輯是不管如何調(diào)控，房價(jià)向上攀升的步伐從未停歇，這和股市一遇調(diào)控就飛流直下截然不同。樓市的生猛讓每一位等待回調(diào)入市的投資者一次次地踏空，你越不敢買它漲得越兇，久而久之，凡是認(rèn)為房價(jià)會(huì)跌的判斷都會(huì)被市場“打臉”。盡管地球人都知道中國的房價(jià)已經(jīng)高得離譜，但是房價(jià)只要不跌，泡沫只要一天不破，其他一切都不足以阻擋發(fā)燒的投資者。畢竟樓市的投資者不像股市的投資者，沒有經(jīng)歷過痛徹心扉的資產(chǎn)大縮水，和股民被“鍛煉”得萬分堅(jiān)強(qiáng)的內(nèi)心相比，其心理承受能力還需要實(shí)踐來驗(yàn)證。

和止不住上漲步伐的樓市相比，目前股市的投資氛圍實(shí)在水深火熱。從4月份以來的一陣連綿下跌，讓經(jīng)歷過股災(zāi)后剛剛看到點(diǎn)希望的投資者再度被兜頭澆了一瓢冷水。前期熱門概念股在監(jiān)管風(fēng)暴下紛紛殺跌，所有的熱點(diǎn)均被撲滅，新股密集發(fā)行的抽血效應(yīng)讓增量資金難以為繼，在宏觀經(jīng)濟(jì)向好和上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)的利好聲中，A股不漲反跌的奇葩走勢(shì)再一次讓分析人士出言悲觀，讓各類投資者膽寒。

房市股市如此背離的走勢(shì)未來如何演繹？這是身陷其中的投資者關(guān)注的問題。房地產(chǎn)稅列入人大立法規(guī)劃，五一過后北京對(duì)樓市率先實(shí)施 “定向加息”，多地銀行收緊個(gè)人房貸，金融去杠桿使投機(jī)購房者喪失了加杠桿的機(jī)會(huì)，之前房地產(chǎn)過熱的城市會(huì)逐步降溫。隨著未來房地產(chǎn)長效機(jī)制的建立，“房子是用來住的而不是用來炒的”將通過市場化手段來完成。房價(jià)最終不會(huì)只漲不跌，那些借助高杠桿手握N套房的投機(jī)者，其面對(duì)的資金成本增加的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒅鸩嚼鄯e，而一旦房價(jià)下跌，在買漲不買跌的投資心態(tài)下，不動(dòng)產(chǎn)變現(xiàn)的難度要遠(yuǎn)比賣出一只風(fēng)險(xiǎn)股困難得多。

目光轉(zhuǎn)回風(fēng)雨飄搖的股市，本輪調(diào)整源于金融“去杠桿”，但銀行清理委外受影響的主要還是債市和房市，就股市而言，由于行情長期雞肋，大盤存量資金博弈的特征十分明顯，吸引增量資金入市和寄望炒房資金加盟成為泡影，股市的杠桿率早已回歸正常狀態(tài)。整個(gè)金融行業(yè)的“去杠桿”，對(duì)股市的影響更多在于心理層面，這與兩年前股市大力清查違規(guī)資金有著本質(zhì)的區(qū)別。然而股市依舊任性下跌，監(jiān)管風(fēng)暴只殺股市難殺房市的戲碼再次上演。拋開害怕股災(zāi)重演的恐慌情緒，管理層每周雷打不動(dòng)地放行10只新股批文；對(duì)大股東減持的約束遲遲不見蹤影；對(duì)股市背離經(jīng)濟(jì)向好、上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)的反向走勢(shì)不管不顧，這樣真的好嗎？

房市要回歸居住屬性，股市要投融資平衡，這絕非短期能夠?qū)崿F(xiàn)的。那么，身處其中的投資者該如何選擇，這是一個(gè)兩難迷局。