央行新聞發(fā)言人阮健弘稱，抑制房地產泡沫見成效。

最近萬達融創(chuàng)的世紀交易刷了屏，但最終話題還是落到了與我們息息相關的房子上——首富主動要求降杠桿。

這一則新聞看起來好像很普通，但再把這些新聞串起來看，就頗有深意了：M2增速創(chuàng)歷史新低、任志強稱限購政策一年半后可能收回、一線城市房價環(huán)比下降、銀行貸款利率持續(xù)走高……

央行新聞發(fā)言人阮健弘昨天稱，抑制房地產泡沫見成效。

樓市真的變天了。

一、M2增速創(chuàng)歷史新低，央行稱抑制房地產泡沫見成效

在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調下， 6月M2貨幣供應量同比增速繼續(xù)保持個位數(shù)水平。

央行公布的最新數(shù)據顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額163.13萬億元，同比增長9.4%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.4個百分點，再創(chuàng)歷史新低；狹義貨幣（M1）余額51.02萬億元，同比增長15%，增速分別比上月末和上年同期低2個和9.6個百分點。

針對6月M2增速再創(chuàng)歷史新低，央行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘表示，只要實體經濟的合理融資需求得到滿足， M2增速放緩實際上反映了存量貨幣周轉效率的提高，比過去低一些的M2增速可能成為新常態(tài)，對其變化可不必過度解讀。基數(shù)效應拉低6月M2增速約0.15個百分點。若考慮基數(shù)效應，6月末M2增速與上月末基本持平。

不過M2同比增長創(chuàng)下新低，還是引起諸多行業(yè)，尤其是房地產業(yè)的震動。有業(yè)內解讀稱，隨著穩(wěn)健中性貨幣政策的落實以及加強金融監(jiān)管效應的顯現(xiàn)，近期商業(yè)銀行一些與表外產品相關的資金運用科目擴張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應下降，這是金融體系降低內部杠桿的客觀結果。

雖然增速放緩，但M2還是在增長，為什么區(qū)區(qū)一個漲幅變化就激起了偌大波瀾？

我們通常用M2/GDP的比值來衡量一個國家貨幣的超發(fā)程度，貨幣超發(fā)是指貨幣發(fā)行的增長速度超過貨幣需求的增長速度，即貨幣供給量超過了維持經濟正常運行所需要的貨幣量。換言之，正常情況下，GDP每增長1元，貨幣也相應增長1元。廣義貨幣供應量即M2在一定范圍高于GDP增長也算合理，但M2過高就會面臨通貨膨脹的風險。目前，世界平均水平為1.26。如上圖所示，2016年美國M2/GDP比值為0.74，日本為1.71，目前中國已經超過了2.0。

也就是說，本次堪稱為歷史新低的M2漲幅其實也是釋放一個信號，是國家調整經濟結構，穩(wěn)定貨幣政策，降低金融杠桿的表現(xiàn)，這或許也是全民炒房的房地產經濟時代的終止符。

阮健弘稱，相關數(shù)據表明，去年年底以來，隨著我國房地產調控力度不斷加大，房地產信貸增長勢頭回落，抑制房地產泡沫見成效。

天風證券認為，6月M2同比繼續(xù)下滑至9.4%，再創(chuàng)新低，金融去杠桿導致銀行存款派生能力大幅下降，未來M2增速維持低位或成常態(tài)。

業(yè)內人士稱，樓市泡沫終究是要萎縮了。

二、一線城市房價松動

最近，關于房價下跌的新聞有點多，似乎樓市降溫這才剛剛開始。不少新聞里指出，從北京東西城多個“學區(qū)房”市場發(fā)現(xiàn)，“學區(qū)房”成交量急劇下滑，不少房源價格跳水近百萬元。雖然我們知道這都僅是個例，但我們可以看到，大家的心理預期都在發(fā)生微妙的變化。

調控沒有最嚴，只有更嚴。

從去年“十一”前后以來，樓市調控不斷升級加碼，到今年3月以來，樓市調控升級至2.0。此后，在高強度的限購、限貸、限售組合拳之下，一線城市房地產市場“聞風而動”，不僅成交量下滑，房價也出現(xiàn)松動，甚至是曾經一天一個價的北京學區(qū)房市場也遭遇了“極寒”。

我們可以明顯地看到，從去年8、9月份一線城市的房價環(huán)比到達頂點之后，便開始走下坡路。