10月20日，新一期貸款市場報(bào)價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上期持平。

“10月LPR報(bào)價不變，符合市場預(yù)期。”東方金誠專業(yè)宏觀分析師王青表示，自去年9月份以來，1年期LPR報(bào)價與中期借貸便利（MLF）招標(biāo)利率保持同步調(diào)整。本月15日1年期MLF招標(biāo)利率保持不變，表明本月LPR報(bào)價參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

5月份以來，LPR報(bào)價已連續(xù)6個月“按兵不動”。王青表示，根本原因在于這段時間國內(nèi)新冠肺炎疫情得到有效控制，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長與防風(fēng)險之間把握平衡。為防止大水漫灌、金融空轉(zhuǎn)套利，以DR007為代表的短期市場利率和以同業(yè)存單發(fā)行利率為代表的中期市場資金利率中樞持續(xù)上行，“緊貨幣”過程不可避免地導(dǎo)致銀行平均邊際資金成本相應(yīng)走高，對報(bào)價行壓縮LPR報(bào)價加點(diǎn)形成制約。

中國民生銀行專業(yè)研究員溫彬表示，今年5月份以來，政策利率和LPR利率保持穩(wěn)定，與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面和通脹水平相適應(yīng)，說明貨幣政策已從應(yīng)對疫情沖擊回歸到常態(tài)，體現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。

當(dāng)前銀行新發(fā)放的企業(yè)貸款已全面轉(zhuǎn)向LPR定價，那么，LPR報(bào)價連續(xù)不變是否會對企業(yè)貸款利率下行產(chǎn)生阻力？

王青表示，盡管近期LPR報(bào)價未作下調(diào)，但不會改變今年以來企業(yè)貸款利率持續(xù)下行態(tài)勢。主要原因在于，為完成今年金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元的目標(biāo)，四季度企業(yè)一般貸款利率還需保持下行勢頭。今年下半年，企業(yè)一般貸款利率下行主要靠金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利驅(qū)動，即企業(yè)貸款利率定價中的“加點(diǎn)”部分會明顯壓縮。

數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月金融已為市場主體減負(fù)逾1萬億元，其中降低利率減負(fù)5260億元（全年目標(biāo)為9300億元），基本符合序時進(jìn)度。受LPR改革帶動，去年四季度企業(yè)一般貸款利率環(huán)比下降22個基點(diǎn)。今年四季度企業(yè)一般貸款利率環(huán)比還將保持一定下行幅度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有望繼續(xù)下降。

溫彬表示，下一階段，財(cái)政支出增加將改善流動性，同業(yè)存單利率將保持穩(wěn)定，同時結(jié)構(gòu)性存款壓降也有助于銀行負(fù)債成本下降，有利于推動實(shí)際貸款利率下降，進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，實(shí)現(xiàn)金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的目標(biāo)。

“今年前4個月央行因經(jīng)濟(jì)形勢變化特別是疫情沖擊，前瞻性地引導(dǎo)公開市場操作中標(biāo)利率、中期借貸便利中標(biāo)利率下行30個基點(diǎn)，帶動一年期LPR也同步下行，并推動貸款利率明顯下行。”央行貨幣政策司司長孫國峰日前表示，近幾個月來隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好，央行的政策利率和LPR均保持穩(wěn)定，市場利率圍繞央行政策利率運(yùn)行，利率水平與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面總體匹配。