那些年降息后的樓市

11月22日，央行宣布不對稱降息，其中一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%�；仡欉^往兩次集中降息降準(zhǔn)的周期，均對房地產(chǎn)市場成交和房價(jià)帶來了明顯的拉升作用。而在不同的政策、市場背景下，這輪降息又將推動(dòng)北京樓市走多遠(yuǎn)？

2008年

四萬億刺激樓市快速上漲

在2008年，美國次貸危機(jī)引爆全球金融危機(jī)，這場危機(jī)也蔓延到中國的各個(gè)行業(yè)，其中也包括房地產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)的不景氣，導(dǎo)致購房者買不起也不敢買房，觀望情緒濃厚。為了救市，從2008年9月開始，2008年連續(xù)5次降息，累計(jì)貸款降息幅度達(dá)到2.16%。同時(shí)宣布四萬億投資計(jì)劃，推出首付2成、利率7折的救市政策。

數(shù)據(jù)顯示，2008年首次降息后10月，一線城市成交量環(huán)比開始止跌回升，2008年12月同比開始止跌回升。而到了2009年，市場開始快速升溫，2009年2月同比增長高達(dá)253.78%，而2009年12個(gè)月中，僅1月和12月成交量同比增長沒有超過100%。這一輪增長一直持續(xù)到2010年3月，政府出臺(tái)“限貸、限購”為主的史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策，2010年12月開始加息周期。

從房價(jià)來看，北京2008年新房成交均價(jià)為12877元/平米，而到了2010年則達(dá)到20340元/平米，上漲了57.96%。

中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員汪利娜表示，這一輪樓市過熱主要是由于四萬億的過度刺激，現(xiàn)在我們?nèi)匀辉趯λ娜f億天價(jià)信貸進(jìn)行消化，而這種大規(guī)模的信貸放水不可能再出現(xiàn)了。

2012年

降息釋放被抑制的需求

而在嚴(yán)厲調(diào)控政策下，過熱的市場從2010年3月開始冷卻，由于限購政策，投資性需求被抑制，同時(shí)自住需求也出現(xiàn)觀望情緒。經(jīng)過1年多的消化，從2012年年初開始，被抑制的需求開始逐步釋放，市場在降息之前已經(jīng)出現(xiàn)回暖趨勢，而2012年6月的降息，進(jìn)一步加快了購房需求的入市，而這一波行情抑制持續(xù)到今年年初。

對此，北京中原地產(chǎn)專業(yè)分析師張大偉表示，如果說2008年全球金融危機(jī)后的貨幣刺激政策，存在特殊性及不可復(fù)制性，那么2011年12月至2012年7月間的降息后的市場反應(yīng)，則更具有參考意義。2012年降息開啟后，市場從2012年3月起逐步回暖，且成交高位延續(xù)至整個(gè)2013年。