日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年全國房地產(chǎn)投資增速、拿地面積、銷售情況、資金到位增速等多項指標(biāo)全面滑落，2014年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，為1997年以來最低；新開工面積同比下降10.7%；2014年土地銷售面積同比下降14.0%，土地銷售額則小幅增長1.0%。這種局面在中國地產(chǎn)發(fā)展史上還屬首次。作為中國經(jīng)濟(jì)增長的支柱產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)業(yè)開始從拉動增長的力量轉(zhuǎn)變?yōu)橥献Ы?jīng)濟(jì)下行的力量，如何讓地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)軟著陸，成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的最大挑戰(zhàn)之一。

中國地產(chǎn)市場在過去十年屬于爆炸性增長，這是由于城市化、經(jīng)濟(jì)增長、地產(chǎn)的財富效應(yīng)、地方意志以及通脹預(yù)期等因素共同促進(jìn)的，房價快速的增長刺激一些地方政府、企業(yè)與個人過度追逐房產(chǎn)，引燃市場規(guī)模性增長，其結(jié)果是價格也出現(xiàn)大幅增長，在很短的時間內(nèi)為數(shù)億人口提供了住房，這種效率必然會影響質(zhì)量。

地產(chǎn)業(yè)的瘋狂在一定程度上透支了中國經(jīng)濟(jì)長期增長的潛力，它曾主導(dǎo)了中國經(jīng)濟(jì)的增長，并在被迫轉(zhuǎn)型時，既帶來泡沫破滅的風(fēng)險，又同時遭遇中國人口的歷史性拐點(diǎn)。由于資源約束以及成本增長推動的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型本身會產(chǎn)生很大的下行壓力，還要額外照顧地產(chǎn)市場的回落，使其不至于成為危機(jī)的源頭。

這就需要中國經(jīng)濟(jì)與地產(chǎn)業(yè)脫鉤，目前是以其他產(chǎn)業(yè)或基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域投資來對沖地產(chǎn)放緩帶來的壓力，2014年GDP增長7.4%，而地產(chǎn)投資增速從2013年的19.8%降到了10.5%，這意味著經(jīng)濟(jì)增長對地產(chǎn)的依賴正在大幅減少。而下一步，則是要中國經(jīng)濟(jì)與投資脫鉤，因為經(jīng)濟(jì)增長高度依賴投資，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目的就是為了這種歷史性的脫鉤。

2015年，地產(chǎn)投資或?qū)⒗^續(xù)放緩，對于投資者而言，過高的融資成本與地價，以及萎縮的需求讓地產(chǎn)業(yè)面臨一定挑戰(zhàn)。盡管各種限購性政策都已經(jīng)取消，但市場已經(jīng)形成地產(chǎn)業(yè)下行的共識，目前只是以時間換空間，爭取軟著陸。

不過，對于需求方而言，他們對房價會跌到什么程度持懷疑態(tài)度，因為市場長期以來的共識是，政府不會允許房價過度下跌。人們都信奉政府是強(qiáng)大的，邏輯是一致的，過去很多相信樓市調(diào)控的人都吃了大虧。這種對政府的信賴有助于地產(chǎn)軟著陸，因為一旦房價下行到一個平臺，有購買能力的人就會入市，幫助企穩(wěn)，這會產(chǎn)生逐級下行的趨勢，消化庫存，避免持續(xù)陰跌。

這種局勢也導(dǎo)致在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，地產(chǎn)業(yè)的威脅并不會太大，脫鉤的難度也不會太高。這會反過來降低政府對地產(chǎn)業(yè)的重視，這一產(chǎn)業(yè)將會逐步走向邊緣化，考慮到人口趨勢，中國地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整周期已經(jīng)來到，如果政策得當(dāng)，那么它就會軟著陸。