中國人民銀行昨日宣布，自2015年3月1日起存貸款基準(zhǔn)利率下降0.25個百分點，其中一年期存款利率下降至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)至2.5%。與此同時，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。分析認(rèn)為，降息是對經(jīng)濟下行和通縮壓力的反應(yīng)，此次采取的對稱降息，也有利于降低金融機構(gòu)籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本繼續(xù)下行。

降低融資成本 銀行利潤受壓

由于2015年最新公布的一系列數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟增長乏力，市場近期對于降準(zhǔn)降息的呼聲非常高。春節(jié)期間，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，2月匯豐PMI、地產(chǎn)銷量、電力耗煤增速均表現(xiàn)不佳，海通證券宏觀分析師姜超此前表示，種種跡象表明通縮是當(dāng)前經(jīng)濟主要風(fēng)險，再次降息時機已經(jīng)成熟。

此次采取對稱方式下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%下調(diào)至2.5%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由5.6%下調(diào)至5.35%;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日就相關(guān)情況向媒體表示，由于央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強的指導(dǎo)意義，再次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機構(gòu)貸款實際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進一步下調(diào)，也有利于降低金融機構(gòu)籌資成本。

央行表示，在繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率對銀行定價引導(dǎo)作用的同時，結(jié)合推進利率市場化改革，進一步將存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.2倍擴大至1.3倍。這是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成認(rèn)為，借鑒2014年11月份降息政策的執(zhí)行結(jié)果看，因存款浮動區(qū)間的擴大，降息后存款利率并未相應(yīng)下調(diào)，有的甚至有所提升，存貸款利率執(zhí)行的不對稱性將會給銀行帶來巨大的壓力，將會吞噬銀行的息差收入，以1年期為例，存款利率有1.2倍上升到1.3倍，息差將下降0.15%個百分點，存貸款息差收入將減少7%左右，對銀行來講短期將有較大的沖擊。

展望：銀行存準(zhǔn)率或再下調(diào)

興業(yè)銀行專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，央行對稱降息是對目前經(jīng)濟下行和通縮壓力的反應(yīng)，但剛兌不破銀行負(fù)債無法下降，由此導(dǎo)致貸款利率難以明顯下行。

“目前的當(dāng)務(wù)之急還需要理順貨幣政策的傳導(dǎo)機制，為貨幣政策傳導(dǎo)中最重要的市場主體—商業(yè)銀行創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，提高商業(yè)銀行的放貸能力和放貸意愿。” 華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳昨日表示。

中信證券專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳稱，按照目前的經(jīng)濟運行情況，后續(xù)仍將出臺更多的寬松貨幣政策。下一次的時間窗口或?qū)⒃?ldquo;兩會”前后出現(xiàn)。

“中國的實際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實際利率處在數(shù)年來的高位，因此在有明確信號表明經(jīng)濟企穩(wěn)前，寬松政策料繼續(xù)以較快節(jié)奏推出。”招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮昨日表示。

股市：股債雙牛延續(xù)

本輪降息不是貨幣寬松的終點，不必?fù)?dān)心債市高開低走。“過去囤積于地方、地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的流動性涌入權(quán)益和債券市場趨勢沒有改變，維持股債雙牛的判斷。”民生宏觀分析認(rèn)為。

齊魯證券認(rèn)為，短期來看，房地產(chǎn)、金融、有色以及鋼鐵等周期品估值可以得到顯著修復(fù)，關(guān)注有色中稀有小品種、汽車以及建筑建材的投資機會。

樓市：一線城市房地產(chǎn)企穩(wěn)

雖然此次降息針對的就是經(jīng)濟下行壓力，但分析認(rèn)為，能否改變經(jīng)濟下行壓力還有待觀察。民生宏觀分析認(rèn)為，降息后，一線城市房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)確立，但全國房地產(chǎn)銷售能否企穩(wěn)還需觀察，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)最早需要三季度確認(rèn)。城投剝離地方政府融資職能，赤字口子不大，反腐高壓下，地方政府主導(dǎo)的基建投資不一定能反彈。終端需求不足，制造業(yè)依舊主動去庫存。

匯市：人民幣匯率波動加劇

招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒昨日接受記者采訪時表示，本次降息再次證明，央行的貨幣政策不會受制于近期人民幣匯率的波動。

分析認(rèn)為，降息后貨幣寬松預(yù)期、人民幣貶值預(yù)期仍存在。民生宏觀分析認(rèn)為，由于歐元區(qū)負(fù)利率，熱錢有進有出，不會有不可控的風(fēng)險發(fā)生。此外，實際有效匯率太強，壓抑出口輸入通縮，人民幣匯率貶值也不是壞事。

房奴：房貸最低8.5折

根據(jù)監(jiān)測，290家銀行中，提供9.4折及以下的銀行共有51家，降息疊加影響后，實際折扣跌破9折，其中更有13家銀行實際折扣相比降息前跌破8.5折。

照此計算，20年期100萬元商業(yè)房貸，每月還款將減少144.38元，總利息減少34650.05元。