尤其是目前房企融資越來越困難的情況下，通過合作開發(fā)緩解資金壓力已成為房企爭(zhēng)相效仿的經(jīng)營(yíng)模式，保利地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)、招商地產(chǎn)近期都不斷擴(kuò)大合作開發(fā)的項(xiàng)目比例。

而對(duì)于一些中小開發(fā)商，他們正面臨著有地沒錢的境遇，有土地的房企找資金，有資金的企業(yè)找項(xiàng)目，彼此各取所需，抱團(tuán)度過樓市逆境。

 “開發(fā)合作”模式對(duì)于成都開發(fā)企業(yè)來講并不陌生，在成都樓市的聯(lián)合開發(fā)歷史中，最早的要算是中海與信和聯(lián)合開發(fā)的中海國(guó)際社區(qū)。作為當(dāng)年的地王，中海因?yàn)樾藕唾Y金的介入而擁有了入場(chǎng)的敲門磚，而信和也在內(nèi)地收獲了不菲的利潤(rùn)，從而促成了其直接進(jìn)軍成都市場(chǎng)的信心。

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庫(kù)存大房企缺錢

來自中原地產(chǎn)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，已公布年報(bào)的48家A股上市房企2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2233.95億元，同比增長(zhǎng)26.4%；營(yíng)業(yè)成本1286.34億元，同比增長(zhǎng)22.2%；A股房企的整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有所提升。

根據(jù)近期陸續(xù)公布的上市房企2011年年報(bào)，雖然大型標(biāo)桿房企依舊在調(diào)控最嚴(yán)厲的一年當(dāng)中取得了較高的營(yíng)業(yè)收入，但業(yè)績(jī)分化的趨勢(shì)已十分明顯。部分房企的銷售業(yè)績(jī)環(huán)比出現(xiàn)了大幅度的下滑，與此同時(shí)，越來越大的庫(kù)存壓力也成為房企未來發(fā)展的巨大隱患。

巨大的庫(kù)存壓力意味著資金回籠速度的減慢，這對(duì)極度依靠資金快速運(yùn)轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)而言無疑是巨大的枷鎖。一季度以來，包括中國(guó)海外、碧桂園、招商地產(chǎn)、雅居樂、合景泰富、華遠(yuǎn)地產(chǎn)等多家上市公司宣布了自己在A股和H股的融資計(jì)劃。

與此同時(shí)，從今年信托發(fā)行情況來看，頭兩個(gè)月房地產(chǎn)信托出現(xiàn)井噴。根據(jù)用益信托數(shù)據(jù)顯示，目前在售的集合類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品仍有98款。1至2年期的信托產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率仍然最高。分析人士認(rèn)為，這表明不少房企短期資金非常匱乏。

鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部的馮聯(lián)聯(lián)認(rèn)為，一季度多家大型房企密集融資，體現(xiàn)出房企在2012年對(duì)于資金的需求仍然有較大的規(guī)模。同時(shí)，也表明2011年房企資金回籠的情況與預(yù)期有一定差距，并且在今年繼續(xù)調(diào)控的大形勢(shì)下，房企也不免對(duì)今年的資金回籠形勢(shì)產(chǎn)生擔(dān)憂。

然而，在房企紛紛啟動(dòng)新的融資計(jì)劃，到處“找錢”的同時(shí)，越來越高的負(fù)債率也成為房企資金鏈面臨的新壓力。逐漸到期的房地產(chǎn)信托、銀行信貸，都成為房企必須面對(duì)和解決的資金難題。

根據(jù)鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部統(tǒng)計(jì)，2011年萬科、招商、首開、世茂四家標(biāo)桿房企的總負(fù)債，較上年同比上漲41.8%、43.2%、53.5%和27.4%。已經(jīng)背負(fù)了較高負(fù)債的房企，再進(jìn)行大規(guī)模的融資，未來償債負(fù)擔(dān)加重的風(fēng)險(xiǎn)無疑進(jìn)一步增加。

據(jù)新華社