7萬億會不會讓房價翻番？

歷史會重演嗎？

近日，喜投網(wǎng)董事長黃生撰文稱，除了降息，原本期待中的“中國式QE”并沒有到來，央行聲明說中國完全沒必要QE，這給很多人澆了一盆冷水，但是，一件大事悄悄發(fā)生了，這是中國銀行業(yè)的重大改變，那就是75%的銀行存貸比廢除了，由監(jiān)管指標變?yōu)閰⒖贾笜恕?/p>

黃生的文章稱，這不是央行直接印刷鈔票，而是讓已經(jīng)和經(jīng)濟活動緊密聯(lián)系的資金再次衍生，進入經(jīng)濟領域。因為這些貨幣是之前的經(jīng)濟活動產(chǎn)生和帶來的，因此不是基礎貨幣，背后有財富的對應，這比央行直接印鈔高明得多，也是合理合法的。“來了七萬億，這比降息的效果還大，比中國式QE的效果還大，對于實體經(jīng)濟來說，是大利好！”

要照這個邏輯，目前的刺激比2008年要大將近一倍，難道房價要翻番？

陳晟說，目前存貸比的一些變化，肯定是更多地支持實體經(jīng)濟，針對房地產(chǎn)的流向還是會有所限制。非要說對房地產(chǎn)有什么影響，可能會間接對產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)，以及與實體相關聯(lián)的地產(chǎn)，會有所支撐。對整體樓市有無提升，還要觀察這些資金的流向。

新城控股高級副總裁歐陽捷回憶說，2013年6月，中國突然出現(xiàn)“錢荒”，隔夜拆借利率飆升，引發(fā)銀行業(yè)地震。出現(xiàn)這個問題的原因，是市場的流動性緊張，這背后則是很多銀行做了表外業(yè)務。本來銀行所有的業(yè)務都是表內的，但是表內業(yè)務是受存貸比限制的，多出來的錢，就做了表外非標準業(yè)務，說白了，就是拆借給其他銀行。所以說，這次的“7萬億”和以前的“4萬億”印鈔票是兩碼事。

民生證券宏觀分析師李奇霖認為，存貸比考核的修正，是因為外匯占款減少，銀行存款來源不足。過去實體融資需求旺盛的時候，逼著銀行搞非標出表，加大了融資成本。從負債端來講是因為銀行的負債渠道多元化，守著存貸比考核會影響銀行自身的貸款投放。

4萬億是政府大搞基建，銀行放水配合。但當前實體融資需求不足，政府大搞基建也沒有08年時的條件，因此，放松存貸比，信用派生也不一定能出來。房價更多受制于人口、庫存這兩大因素，剛需下降，改善型需求不足才是問題，和存貸比沒什么關系。

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖認為，降低存貸比看起來能讓銀行有更大的自由度，但另外一方面是讓地方財政的債券可以在銀行做抵押，當然要放出一些流動性資金，讓銀行有錢放出來給地方財政，這是一個組合拳，“房價還是一線城市可能會上漲，二線城市分化，三四線城市還是銷售困難。”