中國過去十年，城鎮(zhèn)住房整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢，而未來十年，樓市發(fā)展背景正在悄然發(fā)生深刻的轉(zhuǎn)變。

過去十年，在快速城鎮(zhèn)化與工業(yè)化浪潮的強(qiáng)力推動下，城鎮(zhèn)住房整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢。而未來十年，中國樓市發(fā)展背景正在悄然發(fā)生深刻的轉(zhuǎn)變。

2015年上半年，就在所有人的目光都聚焦資本市場的時候，中國樓市正悄無聲息的告別低迷，穩(wěn)步回暖。這是樓市告別黃金時代后，再次迎來復(fù)蘇。

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43955億元，同比名義增長4.6%，其中住宅投資增長2.8%。

全國商品房銷售面積50264萬平方米，同比增長3.9%，全國商品房銷售額34259億元，同比增長10.0%，其中住宅銷售額增長12.9%。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金58948億元，同比增長0.1%。

百城房價數(shù)據(jù)也顯示，6月份中國平均房價環(huán)比上漲0.56%，高于5月份0.45%的環(huán)比漲幅，是2014年1月以來的最高環(huán)比漲幅。在這之前，百城房價剛剛在5月份完成了由跌轉(zhuǎn)漲的過程。

而在北上廣深等一線城市，上半年成交面積同比增長48%，深圳還出現(xiàn)局部樓市暴漲現(xiàn)象。中原地產(chǎn)研究中心更是得出結(jié)論，上半年房地產(chǎn)成交量明顯復(fù)蘇，一二線城市全面上漲。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價格計(jì)算，同比增長7.0%，宏觀經(jīng)濟(jì)處于觸底階段。2015年上半年，全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲1.3%。

同策咨詢研究部研究顯示，當(dāng)季度GDP增速與CPI增速累加值小于10時，整個經(jīng)濟(jì)基本面面臨滯漲的壓力，貨幣政策將有定向?qū)捤傻内厔荨?/p>

當(dāng)前來看，2015年上半年GDP增速與CPI增速累加值為8.3，已經(jīng)明顯低于10這個警戒值，單純從指標(biāo)意義來看，當(dāng)前國內(nèi)具備貨幣政策“微調(diào)”走向定向?qū)捤傻奶卣�，四次降息三次降�?zhǔn)之后仍然具備繼續(xù)降準(zhǔn)或降息的空間，尤其是降準(zhǔn)的空間。

從未來中國預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速走向來看，由于持續(xù)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)基本面有下行壓力，經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)由高速增長轉(zhuǎn)為中速增長，并且2015-2016年GDP增長目標(biāo)極有可能從今年的7.5%下降到7%左右。

從今年上半年GDP增速來講，其實(shí)已經(jīng)從去年全年的7.4%降至今年上半年的7%，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)通縮的壓力加大。

從上述的角度來看，中國貨幣政策短期內(nèi)由當(dāng)前的定向“微刺激”開始轉(zhuǎn)向全面刺激的可能性加大，而從當(dāng)前中國貨幣政策表現(xiàn)來看，中國央行已經(jīng)開始全面降息降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)隨后再次降準(zhǔn)降息也是大概率的事件，“寬貨幣”的特征越來越明顯。

此外，國家統(tǒng)計(jì)局顯示，截止2015年6月末，中國廣義貨幣(M2)余額133.34萬億元，增速降至11.8%。

從M2增速來看，上半年M2增速略低于今年12%的控制目標(biāo)，總體略微偏緊，同時，這也為今年下半年貨幣政策走向?qū)捤商峁┝瞬僮骺臻g。

預(yù)計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)觸底階段，定向?qū)捤韶泿耪�策有望延續(xù)，2015年廣義貨幣(M2)同比增長仍然會保持在12%左右，甚至略高。

但是，這并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)信貸環(huán)境會全面寬松，筆者認(rèn)為，政策層面對樓市投資風(fēng)險控制有可能會進(jìn)一步加強(qiáng)。