房企資金緊張買股求生 迎來新年首輪并購潮
作者：未知 來源：北京商報 更新時間：2015年02月05日 【字體：大 中 小】
佳兆業(yè)身陷破產(chǎn)重組風波尚未平復，近日再有為數(shù)不少的企業(yè)被曝陷入生存危機。上海證大出售合共62.5億股股份，相當于已發(fā)行股本的約42.03%；南昌傳奇國際廣場因資金鏈斷裂或?qū)�尾；贛州首例房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)……新一輪房地產(chǎn)行業(yè)并購重組的大潮正在來襲。
并購來襲
停牌多日的上海證大日前正式對外宣布，戴志康家族已與一名買方簽訂協(xié)議，出售合共62.5億股股份，相當于已發(fā)行股本的約42.03%，總代價為12.51億港元。隨著一紙公告的披露，戴志康欲退出房地產(chǎn)的消息也再次得到確認。
因退出外灘地王項目引起復地、SOHO兩家紛爭，而為全國所知的證大地產(chǎn)近來在上海房地產(chǎn)業(yè)界的地位每況愈下，甚至已從主流地產(chǎn)商淪落為二三流中小房企，主力項目也從上海轉(zhuǎn)移到外地。證大集團近年來開展多元化發(fā)展戰(zhàn)略，一度在一二線城市拿下地王，被業(yè)內(nèi)稱為“蛇吞象”。畢竟其實力不足以支撐其在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)高舉高打，所以近兩年有關(guān)公司為地王所累的消息非常多，運營得也比較吃力。越秀證券分析師李尚偉表示，在低利潤率及低毛利率已成行業(yè)共識后，類似證大這樣的一些中小型企業(yè)，在土地稀缺的一線城市很難競爭過大型房企，在不景氣的二三線城市很難生存下去。
證大集團的命運則絕非個案。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計顯示，1月截至28日，共新增15家房企掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，涉及金額51億元，其中11家房企將絕對控股權(quán)甚至100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。而這些房企項目所處地幾乎均為一線城市以外地區(qū)，三四線城市居多。
“當?shù)鼐薮蟮膸齑鎵毫旱瞄_發(fā)商喘不過氣來。”一位開發(fā)商表示，“更可怕的是，這些城市的項目融資幾乎早已被金融機構(gòu)放棄。”
賣股求生
業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)1月以來掛牌轉(zhuǎn)讓股份的企業(yè)特點判斷，多數(shù)企業(yè)因布局在三四線城市，包括市場形勢不好的二線城市，難以實現(xiàn)銷售回籠資金。
寧波中智房地產(chǎn)發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓75%股權(quán)；遼寧成源置業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓95.24%股權(quán)及4.97億元應(yīng)收賬款，公司連續(xù)兩年虧損；湘潭和宇置業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)，掛牌價3.12億元，企業(yè)連續(xù)兩年虧損；邯鄲市實達房地產(chǎn)開發(fā)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)；三亞西元瑞和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司轉(zhuǎn)讓60%股權(quán)，公司已連續(xù)兩年虧損。
業(yè)內(nèi)人士解析，遼寧多地、邯鄲、寧波這些省市的庫存量一直高居不下。而邯鄲去年就被曝出其庫存消化時間將長達十年之久，其中已有多家房企資金鏈斷裂，甚至出現(xiàn)了開發(fā)商跑路、幾十個樓盤出現(xiàn)停工潮事件。
一家研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年共完成房地產(chǎn)并購案例187起，同比上升26.4%。業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)并購活躍度已躍居第一，資金鏈趨緊的中小房企未來將成為這起并購潮的犧牲者。
并購成常態(tài)
業(yè)內(nèi)人士表示，年初以來轉(zhuǎn)讓股份案例的增多并不讓人意外。事實上，從2014年12月開始，房地產(chǎn)行業(yè)的并購重組潮就已啟動。
據(jù)清科集團旗下私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年12月中國并購市場共完成297起交易，并購交易案例數(shù)上升109.2%，總金額上升79.8%。從并購案例數(shù)量上看，房地產(chǎn)行業(yè)排在第一，完成32起案例，占案例總數(shù)的10.8%。
清科研究中心認為，國內(nèi)資本市場并購潮將會越來越猛。隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，地產(chǎn)行業(yè)也進入新常態(tài)，而并購交易不斷增多將是房地產(chǎn)新常態(tài)的顯著特征。
“環(huán)境變化是房企面臨債務(wù)危機的重要原因。”中國社科院金融研究所研究員易憲容分析，國內(nèi)房企目前面臨著幾個方面的夾擊：一是美元強勢緊縮，海外融資成本上升；二是房地產(chǎn)市場的周期性調(diào)整，國內(nèi)金融機構(gòu)對房企貸款收縮。同時，影子銀行讓企業(yè)的融資成本過高，也有可能成為壓垮房地產(chǎn)企業(yè)的最后一根稻草。
