佳兆業(yè)身陷破產(chǎn)重組風(fēng)波尚未平復(fù)，近日再有為數(shù)不少的企業(yè)被曝陷入生存危機(jī)。上海證大出售合共62.5億股股份，相當(dāng)于已發(fā)行股本的約42.03%；南昌傳奇國(guó)際廣場(chǎng)因資金鏈斷裂或?qū)�爛尾；贛州首例房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)……新一輪房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)重組的大潮正在來(lái)襲。

并購(gòu)來(lái)襲

停牌多日的上海證大日前正式對(duì)外宣布，戴志康家族已與一名買方簽訂協(xié)議，出售合共62.5億股股份，相當(dāng)于已發(fā)行股本的約42.03%，總代價(jià)為12.51億港元。隨著一紙公告的披露，戴志康欲退出房地產(chǎn)的消息也再次得到確認(rèn)。

因退出外灘地王項(xiàng)目引起復(fù)地、SOHO兩家紛爭(zhēng)，而為全國(guó)所知的證大地產(chǎn)近來(lái)在上海房地產(chǎn)業(yè)界的地位每況愈下，甚至已從主流地產(chǎn)商淪落為二三流中小房企，主力項(xiàng)目也從上海轉(zhuǎn)移到外地。證大集團(tuán)近年來(lái)開展多元化發(fā)展戰(zhàn)略，一度在一二線城市拿下地王，被業(yè)內(nèi)稱為“蛇吞象”。畢竟其實(shí)力不足以支撐其在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)高舉高打，所以近兩年有關(guān)公司為地王所累的消息非常多，運(yùn)營(yíng)得也比較吃力。越秀證券分析師李尚偉表示，在低利潤(rùn)率及低毛利率已成行業(yè)共識(shí)后，類似證大這樣的一些中小型企業(yè)，在土地稀缺的一線城市很難競(jìng)爭(zhēng)過大型房企，在不景氣的二三線城市很難生存下去。

證大集團(tuán)的命運(yùn)則絕非個(gè)案。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，1月截至28日，共新增15家房企掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，涉及金額51億元，其中11家房企將絕對(duì)控股權(quán)甚至100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。而這些房企項(xiàng)目所處地幾乎均為一線城市以外地區(qū)，三四線城市居多。

“當(dāng)?shù)鼐薮蟮膸?kù)存壓力壓得開發(fā)商喘不過氣來(lái)。”一位開發(fā)商表示，“更可怕的是，這些城市的項(xiàng)目融資幾乎早已被金融機(jī)構(gòu)放棄。”

賣股求生

業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)1月以來(lái)掛牌轉(zhuǎn)讓股份的企業(yè)特點(diǎn)判斷，多數(shù)企業(yè)因布局在三四線城市，包括市場(chǎng)形勢(shì)不好的二線城市，難以實(shí)現(xiàn)銷售回籠資金。

寧波中智房地產(chǎn)發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓75%股權(quán)；遼寧成源置業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓95.24%股權(quán)及4.97億元應(yīng)收賬款，公司連續(xù)兩年虧損；湘潭和宇置業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)，掛牌價(jià)3.12億元，企業(yè)連續(xù)兩年虧損；邯鄲市實(shí)達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)；三亞西元瑞和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司轉(zhuǎn)讓60%股權(quán)，公司已連續(xù)兩年虧損。

業(yè)內(nèi)人士解析，遼寧多地、邯鄲、寧波這些省市的庫(kù)存量一直高居不下。而邯鄲去年就被曝出其庫(kù)存消化時(shí)間將長(zhǎng)達(dá)十年之久，其中已有多家房企資金鏈斷裂，甚至出現(xiàn)了開發(fā)商跑路、幾十個(gè)樓盤出現(xiàn)停工潮事件。

一家研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年共完成房地產(chǎn)并購(gòu)案例187起，同比上升26.4%。業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)活躍度已躍居第一，資金鏈趨緊的中小房企未來(lái)將成為這起并購(gòu)潮的犧牲者。

并購(gòu)成常態(tài)

業(yè)內(nèi)人士表示，年初以來(lái)轉(zhuǎn)讓股份案例的增多并不讓人意外。事實(shí)上，從2014年12月開始，房地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)重組潮就已啟動(dòng)。

據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年12月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成297起交易，并購(gòu)交易案例數(shù)上升109.2%，總金額上升79.8%。從并購(gòu)案例數(shù)量上看，房地產(chǎn)行業(yè)排在第一，完成32起案例，占案例總數(shù)的10.8%。

清科研究中心認(rèn)為，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)并購(gòu)潮將會(huì)越來(lái)越猛。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)入新常態(tài)，而并購(gòu)交易不斷增多將是房地產(chǎn)新常態(tài)的顯著特征。

“環(huán)境變化是房企面臨債務(wù)危機(jī)的重要原因。”中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容分析，國(guó)內(nèi)房企目前面臨著幾個(gè)方面的夾擊：一是美元強(qiáng)勢(shì)緊縮，海外融資成本上升；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期性調(diào)整，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)房企貸款收縮。同時(shí)，影子銀行讓企業(yè)的融資成本過高，也有可能成為壓垮房地產(chǎn)企業(yè)的最后一根稻草。